4大引擎發動 俄股可望揚帆

▲7月俄羅斯股市於新興市場中表現突出， 主因為受惠於原油價格走高及金屬價格回穩。(圖／達志影像／美聯社)

記者林潔玲／台北報導

7月俄羅斯股市於新興市場中表現突出， 主因為受惠於原油價格走高及金屬價格回穩。展望俄股表現，在降息預期、油價高檔持穩、企業盈餘下修情況到底，以及主要出口市場歐洲經濟回穩的情形下，專家看好俄股較低的股價水準仍吸引投資人，雖然企業治理問題仍存在，但可藉由投資組合管理降低此風險。

目前俄羅斯總體經濟回軟的情況，市場預料在近月通膨數據已不再高漲的情況下，到年底前央行仍將有2~3碼的降息空間。而下半年油價在相對中性偏多的情況下，伴隨著相對弱勢的盧布，預料對俄羅斯能源出口公司的收益將有所支撐與提振。

今年初以來，市場對於俄羅斯的企業盈餘預測普遍相對悲觀，成長率預測接近乎於0%~-1%之間，近期此一情況已開始見底沉澱，部分外資券商已開始上調俄羅斯投資評等。此外，佔俄羅斯出口比重高達5成的美歐等已開發國家，已自谷底回溫小幅上走，或未再破底下滑，預料將對於俄羅斯的經濟產生正面的挹注。

宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher指出，在近期整體市場氛圍逐步回穩，且歐陸方面也顯露擺脫衰退回穩之跡，以俄羅斯目前的股價水位與高貝他的特性看 來，伴隨著下列幾項優勢，預料俄羅斯股市在邁入第四季傳統旺季下，可望展開一波上漲行情。