新興替代品 南非債券連4年吸金

▲英國保誠資產管理(南非)公司營運發展及產品主管Christo Geyer表示，南非當地債券受到外資青睞，主要仰賴較高的殖利率與較高的信用評等。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

根據Bloomberg統計，目前南非十年期公債殖利率約為7.56%，雖然落後巴西，但專家表示，過去近四年，伴隨歐美債券殖利率優勢的收斂，南非債券已經連續四年獲得資金青睞，成為固定收益資產中的新興替代品。

專家指出，由於南非資本市場與企業體質無論是交易成本還是交易環境，都比其他新興市場更透明便利，因此對外資來說，南非當地債券在各方面的總體優勢，反而勝過單純只有殖利率較高的巴西。

南非目前為中國在非洲最大的貿易夥伴，中國與南非也已建立15年正式貿易關係，且雙邊貿易從1990年代的15億美元增加至2012年的600億美元，加上中國工商銀行目前持有20%南非標準銀行持股，市場預估在中國經濟轉型之下，可望帶動南非表現。

南非幣本身的波動程度相當大，南非幣計價的南非當地債券資產，從2010年Q1以來持續吸引外資流入，而今年以來南非幣面臨匯率貶值，但外資對當地債券仍相當青睞，到今年9月為止已累積超過南非幣1500億規模，相當於153億美元。

英國保誠資產管理(南非)公司營運發展及產品主管Christo Geyer表示，南非當地債券受到外資青睞，仰賴較高的殖利率與較高的信用評等。根據S&P的信用評級顯示，南非當地政府公債屬A-的投資等級，不少當地國營企業，信用評等更超過AA，是新興市場債券中少數屬於投資等級的標的。

瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾提醒，以南非蘭特計價的南非債券基金，屬於風險性較高的新興市場債，但其投資等級的布局標的，有時也會替投資人降低波動風險。

陳姿瑾認為，除了南非當地投資等級的政府公債跟企業債之外，基金同時也可部分布局在其他多元的債券資產，例如高收益債與新興市場債。