REITs明年補漲空間大 美國為焦點

▲在全球低利化之下，REITs基金近二年普遍繳出好成績，展望2014年，專家認為，REITs指數被嚴重低估，2014年補漲空間最值得期待，而就區域分析，美國房市復甦可望最為穩健。

記者林潔玲／台北報導

在全球低利化之下，REITs基金近二年普遍繳出好成績，展望2014年，台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，就區域別分析，美國是房市復甦最穩健的地區，加上REITs指數被嚴重低估，2014年補漲空間最值得期待。

影響不動產買氣最甚的莫過於利率水準及資金環境，林瑞瑤認為，雖市場擔憂美國聯準會於2014年第一季就開始實施QE退場，但同時歐洲與日本仍維持稍早的量化寬鬆政策，目前並無縮減的計畫，因此，整體上寬鬆的資金環境仍有利於房地產市場。

房地產市場榮枯與景氣、利率、資金三者息息相關，就景氣而言，林瑞瑤表示，預估2014年仍處於景氣成長階段，全球GDP仍有3%以上成長空間；就利率及資金而言，明年主要國家央行仍將維持超低的利率水準，營造豐沛的資金環境，因此，REITs基金明年仍是資產配置不可或缺的一環。而就投資區域分析，則以目前P/NAV（股價淨值比）折價率高達10%，經濟成長動能相對強勁的美國REITs為投資首選。

第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍則表示，事實上觀察美國市場平均流通在外的房貸利率曲線可發現，當前實際借貸成本仍處於低位，近期利率彈升應屬於大幅偏離之修正；再者，以購屋/承租的成本考量來看，目前購屋成本相對便宜，預期市場購屋需求將持續擴張，預估隨未來房價溫和成長，中長期基本面擴張向上趨勢可期。

展望後市，楊慈珍強調，REITs長線投資魅力，除了來自於擁有優於長期公債收益率之外，其股利利差亦優於其他類型股票，在收益率及股利率佳的雙重優勢下，後市隨市場回穩、QE政策明朗，資金將重回REITs懷抱，建議投資人於資產中納入REITs，以期在大波動時代下爭取較佳投資效益。