深價外權證小心買-基亞範例

文／王衡

生技股因政策面作多的趨勢，本夢比的追逐，相關類股均大漲一波，因為財報的公告，不少個股股價開始回檔(圖一)。

然而，由於先前股價大漲，相關的認售權證都大跌至深價外100%以上(圖二)，由於前幾天股價大幅回檔跌停，許多權證新手搶進非理論價的認售權證，而發現為何認售權證並沒有和股價連動？同時因為委買價掛單及掛價(圖三)非常態掛單，而導致明明方向看對但是認售權證卻虧錢的情況發生。

提醒投資人買入價外權證的注意事項：
1.價外超過30%以上的權證，Delta趨近於0，換言之，權證價格不會和股價有所連動。(圖三)

2.掛單若非連續百張都非為券商掛的理論價(圖四+圖六)，投資人若買入大量，可能買的到賣不出的糗狀。


3.流通在外超過50%的權證(圖五)，即便看到掛單價差很小也會有理論價失真的可能(圖四)。

王衡(證券分析師)

現任：台灣金融研究院客座講師、理週教育基金會客座講師、中國文化大學教育推廣中心客座講師、權民理財王嘉賓

學歷：上海財經大學房地產經濟博士班、英國密德塞克斯大學金融投資研究所、台灣中山醫學大學醫事技術學系

工作經歷：統一證券金融商品部業務經理、Colliers

Taipei不動產投資部專案經理、元富證券債券暨衍生性商品部業務襄理、寶來證券理財專員、中山醫學大學附設醫院醫事檢驗師

專業：衍生性金融商品投資、海內外基金投資規劃、房地產投資融資規劃、房地產經濟研究

證照：證券分析人員

著作：玩賺權證達人秘笈、權證生死一線間：誰？偷走了我的權證、國際債券市場研究(合編)、玩賺權證：達人祕笈、權證好好玩：投資人必須瞭解的投資工具等

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