買權證當買樂透

文／吳東安

有許多投資朋友常把投資權證當作買樂透，喜歡挑選價格在0.10以下的低價權證，買了之後就放著不管，這類權證通常有一些共同特性，例如深度價外、股價跳空下跌後在缺口以下整理許久、離到期日僅剩一到兩個星期等。這類型權證是否值得投資見人見智，不過在投資這類型權證有些風險是投資人下手前要特別留意的！

第一、權證敏感度極低。這種狀況常常會使投資人懊惱不已，明明現股連續兩天漲停，權證價格卻只有小幅上漲，甚至被時間價值吞噬！看對方向卻啥也賺不到。

第二、買賣價差通常較大。由於此時權證價格幾乎不會變動或者沒有實際價值，在部分造市者的角度而言，僅維持固定報價，並不會積極造市，買賣價差會嚴重增加投資人進出與交易成本。

第三、容易進入不報價狀態。如同第二點所述，這類型權證對於造市者沒有太大利潤可言，一但理論價值跌破0.01元，在目前市場規範下是允許造市者不報價的，造成投資人想要停損要以極低的委買價格出場。

第四、時間價值壓力相對較大。因為價外又接近到期日權證通常價格極低，也因此常讓投資人忽略時間價值的損耗，一直抱著期待它有翻身的一天，此外，對於只買10張或20張的投資人時間價值並不會有明顯的感受，但是對於想當大戶一口氣買進數百甚至上千張的投資人而言，時間價值的威力每日都可明顯感受，當他發現苗頭不對想出場時可能面對價差的折損。

吳東安

現任：台工銀證券新金融商品部經理

學經歷：暨南國際大學 經濟所、台工銀證券新金融商品部 (94年迄今)

講師經歷：證券商公會權證教育訓練講師、證交所權證投資說明會講師、經濟日報第三、四屆權民搶百萬活動講師、台灣工銀證券權證講師、非凡電視 權民理財王來賓