【文/江文勝】
全球股市同步走了六年多頭，今年開始因各國貨幣政策不同調，也開始出現各自調整走勢；加權指數選前雖有外資翻多及政策偏多等利多，支撐指數維持高檔，但相對指數漲跌容易研判，台股受制大戶條款及富人稅，對外又面臨滬港通即將啟動的吸金效應，大戶出走後波及個股多空走勢更難預測，選股操作相對困難許多。儘管如此，選股作多也並非毫無方向，隨著第三季財報全數揭露、搭配十月營收題材。短線聚焦財報，在利多、利空雜音干擾中，多頭仍然可以找到施力點。
內外夾擊 操作難度提高
○八年至今，因國際間有志一同地救經濟，寬鬆貨幣政策方向一致，全球股市同步出現難得一見的好光景。但到了今年，經過六年的休養生息，各國經濟復甦力道強弱有別，貨幣政策也開始走向分歧，像美國經濟強勁成長之後ＱＥ開始退場，而歐元區因面臨衰退隱憂、日本為救出口同步出現擴大ＱＥ，台灣政策則因稅收公平正義考量，堅持明年大戶條款、富人稅如期實施。反應在各國的股市漲跌上，從今年下半年開始，出現明顯分道揚鑣、各自調整的走勢。
個股操作困難度提升，連股神巴菲特投資績效也受影響，雖然美股創新高，但波克夏第三季獲利年減九％，第四季財報看起來也不樂觀。更何況台股面臨的風險及變數等不確定因素更多，對投資人而言，操作困難度勢必更高。
像美元指數一路上漲、歐元貶勢止不住、日圓長空走勢也確立，就連油金價格也跌勢不止，全球匯市大波動、原物料走跌，在台股中無法找到一個族群、產業或甚至一檔個股可以同步受惠。
舉現在媒體報導篇幅明顯偏多的工具機產業為例，多數廠商前三季財報表現出色，雖然就主要出口地美國經濟復甦、新台幣貶值利於美國市場出口，加上日圓貶值有利關鍵零組件降價壓低成本、提高利潤等可以用利多解讀；但從另一方面來看，台灣工具機國際上較大的競爭對手為日本及韓國，日本廠商受惠日圓近期大幅貶值，國際競爭力大增，對台灣工具機產業威脅越來越大，而韓國與各國尤其中國簽訂ＦＴＡ，少了關稅壁壘，競爭力直逼台、日，因此就工具機產業趨勢來看，可能面臨短多長空的窘境。
再提醒大家，資金外逃的衝擊持續影響台股，雖然十一月十日中國宣布滬港通十七日啟動，媒體報導兩岸三地股票同步大漲慶祝，但實際上就細部探討，台股反應並沒想像中興奮，像當天集中市場大漲一三七．三六點，主要是外資期現貨同步翻多，加上政策造勢，勞退基金選定高薪成分股做定點攻擊，相較前波跌勢過程中出現連續逾千億大量，這波指數從八五○一點反彈，量能沒有一天超過一○○○億元；再比較當天集中市場漲幅達一．五四％，但大戶著墨高的ＯＴＣ市場漲幅只有○．一一％，看指數台股牛氣衝天，但ＯＴＣ當日上漲與下跌家數卻高達一比一，顯示大戶出走後並未再進場，多頭走勢強中透弱。
短線多頭聚焦財報
另外，觀察最近台股中有相當多股票單日成交量都在一○○張以內，試想對大戶而言，進場買進標的除了個股具備業績成長趨勢之外，退場機制也是重要考量，量少難出場，又怎麼會吸引主力回頭再進場呢？(全文未完)
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