理財周刊/全球資金充沛 新興亞洲債夯

展望2015年全球經濟走勢,除美元續走強外,全球各國都實施貨幣寬鬆政策救經濟,新興亞洲債券市場可望因此受惠,展現更進一步的多頭行情。

文.林佳弘

2014年美股表現亮麗,歐、日股市動盪,新興市場股市則因政治因素意外突出。展望2015年,市場表現持續分歧,在歐、日及中國央行接手量化寬鬆舉措趨勢下,全球景氣仍處於擴張期;由於美國經濟數據樂觀,成長動能佳,帶歐洲及中國市場進行結構調整,新興亞洲地區可望受惠,並維持較其他區域較高的成長率,亞洲股市多頭行情可望有更進一步的表現。

保德信國際投資首席分析師約翰˙普利文(John Praveen)表示,2015年建議選擇獲利佳的新興亞洲股市較具契機,並避開風險性較高的拉丁美洲及新興東歐市場。2014年歷經市場修正後,美債殖利率走低,油價、大宗商品價格下跌,反而有利民眾實質消費能力和購屋能力,可望進一步帶動美國的消費。



在全球成長反彈、美國聯準會及英國央行的升息趨勢下,2015年殖利率料將偏升,不過低通膨、歐洲與日本央行的寬鬆政策,可能限制殖利率的上升幅度;而在全球通膨溫和、資金充沛及美元強勢的環境下,更有利於美元計價債券的殖利率維持在較低水準。普利文建議投資人應分散投資風險,配置一些部位在新興市場美元企業債上面,兼顧利息收益以及較高的信評品質。

德盛安聯多元收益債券基金經理蔡明潔指出,新興市場債因市場風險意識下持續波動,新興債單周下跌1.81%,其中美元計價之新興市場主權債跌1.77%,新興市場公司債則跌1.65%。值得注意的是,體質良好的墨西哥當地貨幣計價主權債持續吸金,為新興國家之冠。儘管目前新興市場債的評價面具吸引力,但因各別國家的體質差異較大,蔡明潔建議多元布局,從區域和產業分散,以廣納收益來源,降低重壓單一區域或券種的波動風險。

[廣告]請繼續往下閱讀...

富達全球股市投資長Dominic Rossi則對新興市場前景表現持不同看法。他表示,對新興市場而言,金融情況緊縮與美元走強是雙面刃。新興市場在歷經十年的優越表現後,以出口為動能導向的新興市場經濟體已消耗殆盡,而成熟市場則顯見其出色表現,預期2015與2016年,成熟市場仍將持續有所表現。

在亞洲方面,市場對那些大刀闊斧改革國家所帶來的優勢一直抱持懷疑態度,但對那些改革國家所面臨的問題卻沒有任何質疑。特別是中國的槓桿負債能力、高估的地產市場,以及現在看起來價值充分反應、洩氣的匯價,預示著對新興市場而言可能是致命弱點。整體而言,強勢美元為新興市場創造了一個逆風環境。

富達固定收益暨投資解決方案投資長Andrew Wells補充,在信用債方面,亞洲總體經濟前景相當穩定,亞洲信用債為投資人提供良好價值,特別是高收益債具投資吸引力,當中有一些品質高以及利差有機會收斂的公司,值得投資人特別留意。

保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢表示,歸納自2004年十二月~2014年十一月的新興市場企業債指數,2015年第一季新興市場企業債券可望表現突出。在這過去的十年中,新興市場企業債券第一季上漲機率平均高達八成,且平均漲幅達2.13%。

綜觀2015年總體環境,預期全球資金仍相當充沛,且歐洲及日本央行將持續印鈔以支撐經濟,充裕的資金也將流入新興市場,進而推升新興市場企業債價值。另外,美國整體通膨仍溫和,聯準會在上半年升息機會較低,債券殖利率大幅彈升的可能性不高,因此有利於與同等級債券相比,均具較高利差的新興市場企業債,建議投資人近期可逢低布局。(文未完)

[廣告] 請繼續往下閱讀 。。。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第750期,尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源。】【提升理財力--理財課程資訊www.moneyedu.org.tw

關鍵字: 理財周刊國際經濟貨幣寬鬆新興市場亞洲經濟基金債券美國經濟國際油價原油價格

分享給朋友:

追蹤我們:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

泓德能源擴大澳洲投資版圖 ZEBRE平台再取得795MW綠地項目

泓德能源擴大澳洲投資版圖 ZEBRE平台再取得795MW綠地項目

智慧能源大廠泓德能源(6873)21日召開董事會,通過澳洲資產管理平台ZEBRE再投資約2.9億台幣(1,400萬澳幣),累計投資金額約11.8億台幣(5,700萬澳幣),一次取得澳洲新南威爾斯州、維多利亞州、昆士蘭州等地的四個綠地項目權利,初步規劃開發總量預計將達795MW,進一步強化泓德能源在澳洲的光電與儲能市場佈局和競爭力。

2025-03-22 10:22

週線翻紅終止連三黑 關稅陰霾未除投資氣氛愈強不易

週線翻紅終止連三黑 關稅陰霾未除投資氣氛愈強不易

本週線翻紅全週上漲241.05點,終止連續三週收黑,惟3月以來,外資累計賣超金額超過3500億元,PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出,台股年線得而復失,由於輝達GTC大會提振多頭效果有限,聯準會放緩縮表訊息的反映期也僅短期,市場都在等待4月份美國總統川普政府的的關稅調整是否如期上路,包括針對晶片、藥品等關稅課徵方式與時間、對加墨課徵25%關稅是否實施等,在全球尚處於關稅戰陰霾的情況下,整體投資氣氛愈強不易

2025-03-22 06:05

SCFI連10黑! 美國線4月運價醞釀漲價

SCFI連10黑! 美國線4月運價醞釀漲價

最新一期SCFI運價指數連續10周走跌,本周下跌26.59點或2%至1292.75,四大航線持續下挫,不過跌勢收斂,業者看好美國線已經有築底跡象,可望緩步回穩。

2025-03-22 06:01

持有台積電是福是禍? 2025年這些ETF殺低反而是進場撿便宜的時刻!

持有台積電是福是禍? 2025年這些ETF殺低反而是進場撿便宜的時刻!

台積電從2025年年初最高創下1,160元的高點之後,接著一路震盪,直到年後殺破季線,最新收盤價是952元,這等於下跌18%,而且時間也才兩個月而已,再殺下去就會觸及兩成跌幅,這就等於是崩盤了,所以之前一直倡導All in台積電的專家們,現在肯定很慘。

2025-03-22 06:00

台揚全額交割!三大跡象早已示警 如何提前避開?

台揚全額交割!三大跡象早已示警 如何提前避開?

台揚(2314)因財務惡化遭全額交割,股價重挫。早期已有徵兆,包括董監減持、散戶湧入、財報惡化等。投資人應關注籌碼與財務數據,以避開潛在風險股。

2025-03-22 05:18

台積電董事會健檢 專家:獨董有2大精進空間

台積電董事會健檢 專家:獨董有2大精進空間

台積電(2330)董事會重磅決議在美投資千億美元,消息披露以後各界將議題升級為國際經貿與政治話題,中華獨立董事協會理事長駱秉寬指出,重大投資案依照證交法、公司章程和公司取處準則規定,要經過審計委員會及董事會的同意,獨立董事們可以就攸關台積電1/2資產(台積電目前資產約2000億美金)的重大投資案件表達意見,且從公司治理角度觀察台積電董事會結構,發現獨立董事制度設計上,仍有2大待精進空間。

2025-03-22 00:19

 2025年最該買的高股息ETF 檢視3條件

2025年最該買的高股息ETF 檢視3條件

考慮符合受益人數多、抗跌跟產業分散,最重要的是產業佈局,00878算是比較好的選擇...

2025-03-22 00:01

證交所公布13檔注意股 台揚近六日累積收盤價跌幅達49.43%被列入

證交所公布13檔注意股 台揚近六日累積收盤價跌幅達49.43%被列入

證交所今日公布13檔注意股,其中台揚(2314)因最近六個營業日累積收盤價跌幅達49.43%,且03月21日凱基證券商買進之比率為39.30%、03月21日元大證券商賣出之比率為50.96%,因此被列入。

2025-03-21 22:39

跨境電商創業新趨勢 亞馬遜全球開店推新銳品牌加速器計畫

跨境電商創業新趨勢 亞馬遜全球開店推新銳品牌加速器計畫

亞馬遜全球開店首屆「新銳品牌加速器計畫」昨(20)日正式開跑,攜手台北市政府產業發展局、台北市進出口公會(IEAT)、中華開發資本、STARTUP101及重量級業界專家,針對具備自主產品研發與設計能力並希望擴展全球市場的台灣新創品牌,尋求規模擴張。

2025-03-21 21:08

中信銀出棒!擴大美國版圖 擬增設洛杉磯分行

中信銀出棒!擴大美國版圖 擬增設洛杉磯分行

中信金(2891)子公司中信銀今(21)日董事會通過多項議案,其中決議增設美國洛杉磯分行最受銀行圈討論,若全案獲金管會核可,中信銀在海外據點可望增至220家。

2025-03-21 20:06

讀者迴響