理財周刊/安倍調降企業稅 消費醫療前景佳

日本安倍政府的第三支箭─調降企業稅政策年初已批准實施,此舉將有助日本企業盈餘增幅達18%,以鼓勵企業加薪回饋員工,提高平均薪資水平與家戶收入,刺激內需經濟成長。

文.林佳弘

日相安倍晉三去年底提前舉行國會改選,執政的自民黨以超過眾議院總席次的三分之二大獲全勝,在強大的民意支持下,其「安倍經濟學三本の矢」的第三支箭政策中,最重要的下調法人稅(企業稅),也已在日前批准實施;再加上前兩箭「量化寬鬆政策」與「日圓貶值」等政策推升下,J.P. Morgan摩根證券預估,今明兩年日本企業盈餘增幅將達19%及18%。

調降法人稅 鼓勵企業加薪

安倍政府第三支箭政策的主要承諾,是將高達34.62%的企業稅,在兩年內逐步降至31.33%,藉此鼓勵現金充裕企業,加薪回饋員工,以提高日企員工平均薪資水平與家戶收入,刺激消費增長需求。這項政策實際上是日本長期減稅計畫的一部分,安倍政府計畫將日本企業稅率降至30%以下。

[廣告]請繼續往下閱讀...

先前安倍射出的兩箭─貨幣寬鬆,對日本企業來說,一方面是讓以日元為結算基礎的企業獲利增加,另一方面也讓放貸企業的銀行願意將貸款續期,可以說都是讓企業能夠獲得資金支援的友善政策。
對於企業而言,接下來的減稅政策,將成為推動日本經濟持續復甦的新動力。根據帝國徵信公司(Teikoku Databank)調查,去年日本沒有出現大規模破產現象,是自1990年(失落的二十年)以來頭一遭,而包括中小企業在內的總破產案,也減少了大約10%。

施羅德(環)日本股票基金經理人前田正吾提醒投資人注意,首先日本央行宣布擴大量化寬鬆規模,大幅加碼買進日本政府公債、日本股市ETF以及日本不動產證券化商品(J-REIT);其次是安倍宣布延緩提高消費稅,意味消費稅最快要到2017年四月才會調漲至10%,對股市展望也相對正面。

日幣續貶 日商國際競爭力倍增

近來國際油價大跌至50美元以下,不但增長日本經濟成長,長期而言更有助加速日本通膨,對日本貨幣政策在外匯市場的效果最明顯,尤其日圓一路下跌至去年底的120日圓兌一美元,為2007年以來最低,也使日本出口商品在國際上更具競爭力─從日系各大廠如索尼(SONY)股價在去年上升35%、日產(NISSAN)和豐田(TOYOTA)汽車分別上漲20%和18%即可見端倪。

因此,日本股市成了今年投資人的布局重點,分析師預期日本央行超寬鬆貨幣政策,將幫助日股今年站上新高。摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德認為,美國聯準會今年可望啟動升息,對照日本央行維持擴大寬鬆政策,日圓走貶趨勢將有利提振觀光及出口產業競爭力,此從出口年增率連三個月增長可見一斑,亦同步反映在企業獲利上。

日圓貶值為日本帶來觀光錢潮,從去年入境日本的觀光人數創下歷史新高即獲得印證。羅伊德說,大量的觀光人潮帶動了旅遊觀光業的復甦,民生消費產業也跟著受惠。去年消費稅調升一度打擊內需動能,加上多數的薪資調漲水準不及3%的加稅幅度,導致消費力道受到衝擊。但隨著企業獲利改善、企業稅調降,以稅負優惠促使企業加薪,搭配消費稅延後調漲,都對日本內需動能回升有益,這項利多直接反映在去年十一月零售銷售年增率達0.4%上。

日股走強 把握循環性產業

對照美國QE退場,羅伊德指出,日本央行擴大量化寬鬆規模,預期在今年底貨幣基礎將突破350兆日圓,直逼美國QE挹注市場資金約450兆日圓;再者,日本近期有望推出290億美元的地方經濟提振方案,料將更有利於日股走勢。此外,日本最大退休基金GPIF將提高境內外股票投資比重,從12%上調至25%,預期將成為日股未來資金的穩定挹注來源。花旗證券預估,日本境內股票至今年底可望獲得4.8兆日圓的潛在買盤,進一步挹注日股向上動能。

德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示,日股去年表現不俗,引發市場漲多回檔疑慮,然從評價面來看,日經二二五指數目前本益比約為20.68倍,仍低於十年平均21.34倍,加上2000年至今平均本益比僅49.24倍,以及日本企業今年受惠日圓貶值,預期獲利持續成長,突顯日股價值深具吸引力。羅伊德也指出,相較於歐美,日本股市不僅每股盈餘增長率表現優異,從本益比與股價淨值比角度也較其他區域便宜。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

投資日股 首選醫療消費類

2015年日股的投資機會究竟在哪?前田正吾認為,有結構面利多作為支撐的循環性產業,如汽車、電子、機械零組件,以及具有評價面便宜優勢的金融或貿易產業個股皆值得留意;安本日本股票投資團隊主管郭征岳則看好消費相關產業,包括汽車與零件產業如本田汽車(Honda Motor)、豐田汽車(Toyota Motor)、FCC、愛信精機(Aisin Seiki)與Denso(全球最大的汽車零件供應商之一)都是不錯的標的。此外,紙尿片與婦女衛生用品龍頭廠商嬌聯(Unicharm)製藥、醫療設備和醫療服務等,屬於健康護理範疇亦是可以挑選的方向。

選擇標的 美元計價避匯損

許豑勻指出,2020年東京奧運建設即將全面展開,屆時可抵銷增稅帶來的衝擊;未來觀察零售銷售數據,只要維持穩成長,內需回溫將為日本經濟注入動能。羅伊德則提醒,在政策支持、評價便宜、企業獲利回升等三大利多帶動下,日股將維持偏多,建議投資人可逐步加碼日本股市,並以美元對沖為主,以避開日圓下跌的風險。(文未完)

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第752期,尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源。】【提升理財力--理財課程資訊www.moneyedu.org.tw

關鍵字: 理財周刊企業稅內需經濟安倍晉三量化寬鬆經濟復甦觀光業

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

AI帶動電力基礎建設!重電4雄續攻 亞力奔漲停

AI帶動電力基礎建設!重電4雄續攻 亞力奔漲停

AI應用面成長,刺激全球基礎電力需求,加上台電強韌電網計畫,以及美國強化電力基建政策,激勵今(21)日士電(1503)、華城(1519)、中興電(1513)、亞力(1514)四檔重電股延續昨(20)漲勢,亞力在9點半過後更是鎖住118.5元漲停價位,成重電4雄唯一漲停個股。

2025-02-21 10:54

搭低軌衛星快車!昇達科獲本土法人首評買進 股價飆天價

搭低軌衛星快車!昇達科獲本土法人首評買進 股價飆天價

低軌衛星大廠昇達科(3491)同獲內外資按讚,繼日前美系外資出具最新報告喊買外,也獲本土大型法人青睞,今(21)日發布績效評等報告,評價為看多,目標價為580元。

2025-02-21 11:48

海外ETF股王00757規模創歷史新高 股價創高後翻跌

海外ETF股王00757規模創歷史新高 股價創高後翻跌

受惠AI發展大爆發,統一FANG+(00757)淨值一路看回不回,強勢的表現吸引淨申購流入,自助他助的雙重加持下,截至19日,00757規模攀升至450.96億元,創歷史新高,一年增胖186.96%,股價一路攀高,到2/18創下111.1元新高,連續三天壓回,今(21)日在107.9元附近震盪整理。

2025-02-21 11:22

郭明錤:iPhone 17搭載蘋果自研Wi-Fi晶片 成本更低、速度更快

郭明錤:iPhone 17搭載蘋果自研Wi-Fi晶片 成本更低、速度更快

知名蘋果分析師郭明錤發文表示,在高通之後,博通的Wi-Fi 晶片也將被蘋果公司的內部晶片所取代,速度還更快。

2025-02-21 11:48

加油鬆口氣 下周汽、柴油擬不調整

加油鬆口氣 下周汽、柴油擬不調整

俄國裏海石油管線遭烏克蘭無人機襲擊,預期國際油價將會攀升,不過國內油價啟動平穩機制,下周汽、柴油每公升預估實際不調整。

2025-02-21 12:22

築間拚今年上櫃「會員數破200萬」 攜手鼎新、網安獲資安驗證

築間拚今年上櫃「會員數破200萬」 攜手鼎新、網安獲資安驗證

築間(7723)力拚今年達成上櫃目標,集團會員數已超過200萬名,維護消費者的資安也相當重要,因此攜手鼎新數智與網安智慧科技,日前通過ISO 27001資訊安全管理系統國際標準驗證(ISMS)並於18日舉行授證儀式,象徵其在資訊安全領域邁向國際認可標準。

2025-02-21 11:41

今年5大熱門工作揭曉! AI機器學習工程師、職涯教練都上榜

今年5大熱門工作揭曉! AI機器學習工程師、職涯教練都上榜

台灣產業數位轉型加速,人才需求大洗牌,科技大廠持續擴張,傳統產業也積極轉型,薪資查詢平台《比薪水》剖析5大急缺人才的熱門工作,包括職涯教練、資安工程師、社群小編、再生能源工程師、AI機器學習工程師等,反映就業市場出現變革。

2025-02-21 10:43

快訊/台積電漲5元至1085 台股開盤上漲39點

快訊/台積電漲5元至1085 台股開盤上漲39點

美股4大指數跌多漲少,台股今(21日)以23526.13點開出,指數上漲38.67點,漲幅0.16%。

2025-02-21 09:02

受天候因素前七周鐵礦砂貨量減7% 全年估持平外加重建商機

受天候因素前七周鐵礦砂貨量減7% 全年估持平外加重建商機

波羅的海航運公會(BIMCO)分析經理Filipe Gouveia指出,受供應中斷和中國進口需求減少的影響,今年前七周全球鐵礦石出貨量年減7%。對此裕民航運(2606)高階指出,今年以來貨量不如去年,最大因素在天候,克拉克森估今年全年鐵礦砂貨量與去年相當,如果俄烏戰爭與以哈戰爭都順利結束,重建所需鋼鐵就會拉高鐵礦砂與煤炭貨量。

2025-02-21 08:48

存款族必看!2025年台灣高利活存攻略 3間新戶利率10%

存款族必看!2025年台灣高利活存攻略 3間新戶利率10%

2025年數位帳戶高利活存戰開打!聯邦New New Bank、王道O-Bank、將來銀行祭出新戶10%高利活存優惠,額度與期限各有不同。此外,華南SNY、上海商銀Cloud Bank也提供優於市場的活存利率。想趁高利放大存款,可多加比較各家方案,善用數位帳戶的便利性與高利率,聰明理財。

2025-02-21 07:02

讀者迴響