▲FED將持續收緊貨幣政策，市場估最快9月啟動升息，將帶動全球資金回流美國，中國外匯佔款與熱錢恐持續流失，因此法人預估人行每季將各再調降存準率一次。（圖／資料照片）
記者林潔玲／台北報導
中國人民銀行昨（10）日晚間宣布降息1碼，也是本波循環第三度降息，時間點符合市場預期。展望後市，考量通膨、貨供雙低，加上中國外匯佔款，與熱錢恐持續流失，法人預估，人行貨幣政策穩中偏鬆，2H15 每季將各降息降準一次。而在政策強力支撐下，現階段陸股應該只是中期波段起漲點。
為了降低融資成本，人行下調貸款利率，存款利率與擴大存款利率浮動區間至 1.5 倍相配合，則是為利率市場化鋪路。市場認為，人行開起降息周期後，2H15 （2015年下半年）仍有持續降息或調降存準率的可能。
中國最新4月份CPI年增1.5%，低於2015年官方目標的3%，依照歷史經驗來看，已具備降息與調降存準率的空間。若以一季降息一次推估，群益金鼎證券預估，人行2H15將再降息2次，貸款利率下調是主力，存款利率下調將搭配擴大存款利率浮動區間，朝利率市場化邁進。
而在政府實施貨幣寬鬆之際，也激勵中國股市今（11）日早盤上演慶祝行情，上證指數上揚1.4%，深圳指數上揚2.9%，其中，深圳指數盤中更再創近期新高。摩根中國基金經理人沈松表示， 眼見現階段經濟情勢較金融海嘯時還要來得嚴竣，且物價水準仍處於低檔，且企業融資成本仍偏高，人行未來再寬鬆的空間相當值得期待。
中國人行連續祭出降準降息，有助於降低社會融資成本，但沈松分析，著眼現階段經濟情勢比金融海嘯時更為嚴竣，且消費者與製造者物價指數(CPI與PPI)持續處於低檔，預期人行仍有政策空間，進行降息降準支持實體經濟發展舉措，有效降低股市下檔風險，有利股市多頭再起。存款基準利率1.3倍調整為1.5倍，金融業利率更加自由化，增加金融業競爭力，金融業的獲利可望再提升。
人行首度調降存準率0.5個百分點，4月20日人行再次調降存準率1個百分點，幅度超乎市場預期，主要對沖流失過快的熱錢與外匯佔款，有助降低小微企業資金緊張情況。法人研判，FED將持續收緊貨幣政策，最快9月啟動升息，將帶動全球資金回流美國，中國外匯佔款與熱錢恐持續流失，因此預估人行每季將各再調降存準率一次。
讀者迴響