作者、攝影：天下雜誌
中國股災，政府該救市嗎？網路金融泛濫，是否又是股市暴跌的「元兇」之一？中國大陸知名財經學者、復旦大學管理學院教授孔愛國在天下經濟論壇（CWEF）夏季場指出，中國金融發展的亂象，來自靈魂與腳步的錯位。
中國大陸股市狂瀉，網路金融工具泛濫，市場秩序引人疑慮？
中國大陸知名財經學者、復旦大學管理學院教授孔愛國，今天（7/23）在天下經濟論壇（CWEF）夏季場，專題論壇2「網路+金融，全球金融新局」以「金融：靈魂與腳步」為題指出，「這是監管腳步和靈魂不一致，導致中國金融發展的亂象。」
孔愛國認為，金融業靈魂跟腳步的錯位，近幾年得特別明顯，原因是過去中國大陸金融業沒有開放。
2013年，中國銀行間的拆借年利率從3.85％，跳升到12.85％，大背景正是中國金融沒有開放。政府資源傾向國有企業，民間企業不得不尋求影子銀行的支持，影子銀行卻是非法機構，風險大需要高回報支撐。民間沒有辦法維持高利率借貸，導致了2011年民間融資困難。最後是由人民大法院院長以司法解釋，承認影子銀行的存在，卻留下監管漏洞，至今未完成補救。
孔愛國指出，這導致中國影子銀行和網路銀行從2012年開始，進入野蠻生長的階段。「沒有監管和規制，野蠻生長的速度很驚人，」他表示。
孔愛國以中國熱門的P2P借貸平台為例，2012年交易金額約有60億人民幣，到2014年成長到870億，到2015年底可能達到1500億。光中國大陸的P2P平台，就超過1500家，發展速度驚人，但有問題的廠家接近300家，是去年同期的6倍。
談到中國最近股災，是否應該救市？孔愛國表示，「不該救」。因為政府不了解市場，會救不好。
孔愛國解釋股災成因，是中國過去靠政府拉動經濟成長的模式無法繼續，只能靠民間拉動。然而銀行不開放，只好靠資本市場，炒高股市，來解決融資來源。並透過開通「兩通」融資融券工具，中國股市從2014年慢慢成長，成長背後就是融資，借助於網路金融，如網路平台P2P的融資。
孔愛國分析，今年春節股票指數達到3000點，很快又過5000點，但實體經濟沒有復甦，金融卻走太快，風險很大，中國股市就從5000多點，跌到3000多點。但孔愛國認為，政府不該因此救市，而應該深入了解，這是因為金融的靈魂跟不上腳步，監管的靈魂又走在監管的腳步之前。
即便目前中國金融市場看似低迷，但孔愛國對未來樂觀，因中國剛公布網路金融指導意見，銀行已向民間資本開放。
「中國金融市場未來渴望靈魂和腳步，不再產生更大的錯位，」孔愛國表示。
【延伸閱讀】
■向松祚：中國太著急、太任性、太天真
■陳峭：C2C平台崛起 創造新金融模式
■劉奕成：網路巨人崛起 銀行不合作就淘汰
※更多精彩報導，詳見《天下雜誌網站》。
※本文由天下雜誌授權報導，未經同意禁止轉載。
讀者迴響