陸股仍有可為 港股更具價值

▲市場對陸股後市看法莫衷一是，不少法人認為，港股相對更具投資價值。(圖／示意圖／新華網)

記者高振誠／台北報導

大陸股市歷經6月以來劇烈動盪，上證指數一度回檔超過3成以上，不僅嚇跑不少銀彈滿滿的境外資金，融資餘額大降至6千多億人民幣，散戶信心仍未完全恢復。

目前市場對陸股後市看法莫衷一是，若從政策面、融資餘額，乃至於指數等各項指標來看，陸股後市似乎仍有可為，尤其官方在政策面極力做多情況下，未來布局首重基本面和政策引導方向。

陸股自6月12日反轉直下以來，期間股價一度重挫超過3成以上，融資流血斷頭、上市公司停牌自救，市場一片慘淡，所幸，官方強力主導救市，陸股從原本高達2兆元的融資，降至目前1.4兆左右，籌碼汰新換舊情況明顯。

其中，槓桿融資超過1倍的客戶，有將近4成已遭到市場淘汰，至於2倍的槓桿融資者，存活率更不到3成，更遑論3倍以上的槓桿者，最終只能全數出場，由此顯見這波股市浮額清洗程度，堪稱前所罕見。

基本上，近日陸股漲、跌逐漸趨穩，從本益比角度來看，上證指數大約為20倍，稱的上朝健康發展，惟深圳及創業版的55倍和90倍仍然偏高，因此，預期短時間內，陸股向上力道不會太強，不過後市仍有可期。

值得一提的是，儘管市場對陸股仍有所疑慮，不過對H股的態度卻相對正面，尤其香港恆指的本益比僅10倍上下，其中H股更只有8.5倍，遠低於台股平均的15倍左右，相對較具吸引力。