先探/謝金河:未來投資必須「非常基本面」

文/先探投資週刊

【謝金河/專欄】

台股在七月十八日的收盤是七○四九·○五,與去年十二月三十日的年終收盤價七○七二·○八相較,只相差二三點,這代表台股從去年底最低的六六○九·一一,在政府啟動國安基金護盤,帶動了一波漲到八一七○·七二的千點大行情之後,又回到原點。十九日台股大漲九九·五二,讓台股在二○一二年之旅,勉強收了一個紅盤。不過台股乍看幾乎在原地踏步,但是個股的位置卻很不一樣。

信手拈來看看幾個例子,首先是「四大慘業」仍未擺脫噩運。像是面板股的奇美電年初一七·五元跌到一○·一五元,創了歷史新低;友達花錢擺平官司,股價從一八元跌到一○·五五元。其他如華映僅剩○·九三元、彩晶跌到二·○一元。四大面板廠都破底,且頻創新低,嚴重跌破淨值;像奇美電每股淨值二六·八三元,卻跌到一○·二五元,友達每股淨值二三·二七,也跌到一○·二五元,而華映與彩晶每股淨值都有五元,股價連淨值一半都沒有。

債券成熱錢避風港

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除了四大慘業外,個別類股或個股,例如,生產快閃記憶體控制晶片的擎泰,失去三星大客戶,首季出現逾八千萬虧損,股價從一○六元殺到三三·五元;同樣與三星關係生變的通路商擎亞也從五九·八元跌到二六·○五元。觸控面板的勝華業績不佳,股價從二八·三元跌到一三·七元,介面也從五四·三元跌到二七·○五元,這半年來跌幅都很重。換句話說,大盤指數仍在去年底附近的位置,但是有些個股股價在不知不覺中竟跌掉四、五成。

所以,這半年多來,假如從大盤指數來看,指數變動並不大,但若選股押錯寶,恐怕會有很嚴重的損失。不過在面對大環境不佳的台股,仍然有致勝法寶,今年股價逆勢崛起,甚至大漲的並不少;也就是說,全世界是個多空並存的世界,未來的贏家要能在股市生存,必須更加努力做功課,並且更嚴格遵守基本面。追求高成長,有如海市蜃樓,很可能瞬間幻滅。

穩定股息回報

投資人從三電出發,開始努力找尋穩健回報的個股標的,於是保全股也被盯上,像是每年配三元以上的中興保全穩穩站上六○元,新光保全反應五·五%的息率,股價漲到三○·九元。還有中鼎工程配發的現金股息年年成長,股價也從三一元漲到六○·九元,目前股息殖利率也在五%左右。

從三電到保全類股,大家可以努力去尋找年息約五%左右的個股,一方面獲利平穩,一方面配息穩定,這樣的個股,很容易成為保守資金駐足的標的。像工業電腦的研華今年配四·九六元,股價在百元附近,息率接近五%;振樺電配四·三現金,○·三元股票,息率接近六%,仍然很有吸引力。今年配三元的葡萄王股價漲到六○元,息率也是五%。最近輸送帶零件的瑞穎連拉兩根長紅,也具十足吸引力。

進出股市要有長期打算

這種長線投資的觀念,今後會慢慢在市場落實。上個禮拜,我到春天酒店去泡湯,有一位朋友突然跑過來感謝我,讓他賺很多錢;我問他是什麼原因?他說他在○八年看到《先探週刊》推薦小型百貨股寶雅,他在二十五元左右買進,卻跌到一七元;後來他看到公司獲利穩健,決心不賣,股票抱到現在。

寶雅是小型百貨股,但是定位清楚,仍然可以站上高成長之路,未來必須以這個心態才能因應未來股市生態的發展。

務實捨虛,把握基本原則

目前台股量縮到五、六百億之後,短線操作愈來愈不可為,必須有長線思維才能進出股市。第二個是穩定重於成長,大環境不佳,成長股可遇不可求;像宏達電一度是最明亮的成長股,如今成長安在?高成長一旦幻滅,股價可能會跌得很慘,今年最顯著的是高價股的修正。

最近大家對美國FED會不會祭出QE3都充滿了期待,不過柏南克充分理解,美國縱然再印鈔票,但印出來的鈔票,頂多在股市炒作幾天,印出來的錢,又會全部躲回債券;美國寧可靜觀其變,因此大家高度期待QE3,但美國卻不願祭出QE3。大家看到美國十年長債殖利率下殺到一·四四○三%,就知道息率有多麼可貴。

未來投資必須務實,捨虛,充分把握投資基本原則,絕不可好高騖遠,才能在股市永保長青。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1683期
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◎封面故事:工業電腦細水長流 不易虧錢
◎焦點議題:大倉久和飯店殺進中山一級戰區
◎中港直擊:全球鋼鐵產業寒冬降臨
◎房市春秋:豪宅不死 低調加溫
◎期市真探:新跌勢還是盤底?

關鍵字: 先探投資週刊先探財經理財景氣市場金融投資股市

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