理財周刊/挑戰外資操盤勝率 十月安全選股策略

文/馮泉富

最近央行總裁彭淮南表示明年經濟成長可望比今年好,但仍有三大隱憂,包括英國脫歐後續、美國升息,以及大陸經濟轉型等。

台灣外銷訂單好轉、外資再度轉賣為買,在台股審慎樂觀的氛圍下,仍在九二上下擺盪。投資人追高仍充滿戒心,寧可兩手空空,當然下跌無量上漲也未擴量。

然而,集團股特定成員迭有表現,不少低價小蝦米也活蹦亂跳,個股迅速輪動缺乏族群性,手腳不夠快往往望「飆」興嘆。理周投研部有鑑於九千點以上選股難度增加,在這個關鍵時刻以保護投資不受傷為前提,為讀者嚴選現階段還能買得放心抱得安心的個股。

[廣告]請繼續往下閱讀...

首先,揣摩外資高操盤勝率投資策略,找到擁有特許執照構建保護門檻,能夠長期提供穩定報酬的族群,是進可攻退可守的最佳布局標的。

再者,外銷訂單雖然轉好,仍需防川普攪局,貿易保護主義抬頭,影響外銷股。所以精挑預料將成市場新寵的二十一檔營運成長利基型內需股,作為十月台股布局的安全策略。

全球進入低成長、低通膨時代

眾所矚目的美國Fed會議結束了,也宣布維持基準利率在0.25~0.5%不變,全球金融市場「暫時」脫離了美國升息議題的干擾,但有幾個重要訊息投資人不得不放在心上。

首先,Fed主席葉倫(Janet Yellen)表示,升息機率已在增強,但仍會等到更多證據顯示經濟朝向目標邁進再行動,目前儘管暫不升息,不過暗示年底前利率將調升。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

由於Fed下次決策會議是在十一月一~二日,恰巧為美國總統選舉前一周,升息機率並不大,因此最可能調升利率時機落在十二月,提早暗示也讓金融市場有時間準備,恐慌的邊際效應降低。

第二,Fed全面調降未來利率目標預測,其利率目標預測中值分別為:2016年底0.625%,2017年底1.125%,2018年底1.875%,2019年底2.625%。

這代表決策官員預期今年將升息一次(每次一碼),明年將兩次,2018及2019年各為三次,升息間隔時間延長了(今年六月Fed曾預估今、明兩年各升息二與三次),明顯改為更平緩的升息策略,金融市場將較容易適應。

第三,今年GDP成長率預估由六月預測的2%降為1.8%,並且同步下修美國長期經濟年成長率預測,由2%降至1.8%。核心通膨率預估今年為1.7%,明年1.8%,2018年為2%。顯然,全球經濟可能進入低成長、低通膨的時代,當然利率也就高不起來了。

美國中期成長趨緩 限縮美股上檔空間

美國聯準會在2008年後將利率降到幾近零的水準,維持了七年的超低利率環境。而2014年結束QE以來,Fed官員曾多次明示暗示將啟動升息循環,但聯準會總是光說不做,僅嘴上加息。

七年多來,只有去年十二月升息一碼,之後一直維持在現行水準,都因經濟數據表現不如預期,延宕升息腳步。

而目前聯準會下調今年經濟成長率預測,從2%降至1.8%,也代表了聯準會認為美國生產力已不如以往,或者是全世界需求低於預期,導致潛在經濟成長率下滑,這將限縮美股指數的想像空間。

日前研調機構Markit公布歐美九月製造業採購經理人指數(PMI)初值,雖然歐元區彈升至52.6的三個月高點,但美國則跌至51.4的三個月最低,並逼近五月創下的金融危機以來低點,顯示美國製造業景氣前景蒙陰影。

十月美股走勢 端看總統選戰

採樣的大部分企業表示,美元走強衝擊新訂單,是整體製造業PMI下滑的主因。Markit機構指出,新訂單的表現最令人擔憂,因接單成長率趨緩,可能對美國第四季的產出成長率造成下滑。

日前美國獨立企業聯合會(NFIB)最新調查顯示,美國中小企業主對政治不明確因素的憂慮急升,甚至選舉結果可能干擾聯準會的決策,並造成股市波動加劇和衝擊企業信心。

十月份若共和黨的川普(Donald Trump)選舉聲勢領先,美股盤勢不排除震盪幅度會加大。

不過,川普聲勢領先也非全然是利空,例如美股生技族群可能因而轉強。相反地,民主黨的希拉蕊(Hillary Clinton)政綱是挑戰高藥價的不合理,因此被視為生技股利空所在。而川普對中國的不友善,也可能影響陸股表現,進而間接影響台股也說不定。

依據過去一年的獲利表現,目前標普五百指數大盤本益比約為19.7倍,遠高於過去十年的平均值16倍。

美股創新高的主因為央行採行寬鬆貨幣政策,但S&P500整體獲利連續五個季度呈現年衰退的確是一個衝擊盤勢的隱憂。結論就是:十月股市的變化將考驗投資人風險控管的能力。

短期雖少了一個升息的變數,但不代表全球主要股市能再創新高,那台股的機會又在哪裡呢?我們先由總體基本面觀察,日前經濟部公布台灣八月外銷訂單金額為379.3億美元,創下歷年同月次高紀錄,年增8.3%,終結這波年增長率史上最長的連十六黑紀錄,比預期好很多。

八月外銷訂單亮麗 是台股的支撐屏障

更重要的是,官方保守估計九月金額可望持續成長,預估年增4%。目前可以大膽假設,九~十月整體上市櫃公司營收表現應該很好。

若再觀察細項,就七大接單貨品來看,只有精密儀器較去年同月下滑,年減6.9%,其餘都呈現正成長。尤其資訊通信產業為連續九個月負成長後於八月首次轉正,資訊通信與電子產品各接單105億美元與104億美元,同創歷年同月的新高,年增率分別達6.6%與16.5%。

手持行動裝置推陳出新以及電腦需求增溫,帶動手機晶片設計、晶圓代工、封測及被動元件模組等產業供應鏈接單明顯增加,市場預估下游組裝代工廠接單能見度也能看到十一月。(文未完)

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第840期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】

關鍵字: 理財周刊外資選股

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

快訊/台灣人壽「理賠詐欺」爆3大缺失 挨罰720萬元

快訊/台灣人壽「理賠詐欺」爆3大缺失 挨罰720萬元

金管會針對台灣人壽辦理理賠詐欺專案查核時發現異常情形,於2024年10月底向金管會通報理賠人員詐保重大偶發事件,經金管會對台灣人壽辦理專案檢查,發現該公司辦理保險理賠、請款及會計作業等事項,有違反保險法相關規定情事,依保險法第171條之1第4項規定核處罰鍰720萬元。

2025-02-20 17:01

抽中一張拚賺16萬! 光焱科技申購明起跑

抽中一張拚賺16萬! 光焱科技申購明起跑

新股抽籤別錯過!光焱科技(7728)明日即將開放申購,抽中一張有望賺16萬元。

2025-02-20 12:02

台中新光三越氣爆28人遭資遣 勞動部:要求廠商說明事由

台中新光三越氣爆28人遭資遣 勞動部:要求廠商說明事由

台中新光三越發生氣爆案後無限期停工,上千名員工權益遭受衝擊,台中市勞工局卻在短短一周內收到14家廠商通報,共計資遣28人,對此,勞動部強調,資遣是最後手段,已要求台中市勞工局長連繫,發函請通報廠商具體說明資遣事由及理由,務必要確保勞工工作權益。

2025-02-20 16:29

日圓兌美元升破150大關 去年12/9來首見

日圓兌美元升破150大關 去年12/9來首見

受到日本央行官員釋放「漸進式升息很重要」的言論影響,日圓今(20)日走強,至台北時間下午3點左右,日圓兌美元升破150大關,報149.99,為去年12月9日以來首見。

2025-02-20 15:45

北市每坪120萬算豪宅 徐佳馨曝5關鍵「過譽肥羊宅」鐵中槍

北市每坪120萬算豪宅 徐佳馨曝5關鍵「過譽肥羊宅」鐵中槍

財政部修改所得稅財產交易所得認定原則,針對2015年底、房地合一上路前取得房屋祭出3大認定修正,其中將低總價、每坪單價過高的物件列入豪宅範圍,由於台北市每坪120萬元以上就會被視為豪宅引起熱議,不過住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨提出5大觀察,認為財政部此舉是「對過譽肥宅」課稅,這類案件鐵定中槍。

2025-02-20 15:28

搥心肝!日圓「0.2210」刷4個月最差 10萬台幣少換3.6萬日圓

搥心肝!日圓「0.2210」刷4個月最差 10萬台幣少換3.6萬日圓

受到美元走貶影響,台銀日圓現鈔賣出牌告價今(20)日一開盤就衝出「0.2210」的價位,為去年10月8日以來最差,10萬台幣估將少換逾3.5萬日圓,相當少吃36碗要價1千日圓的拉麵。

2025-02-20 09:27

00878一度貼息爆逾8萬成交量 再寫4大驚奇

00878一度貼息爆逾8萬成交量 再寫4大驚奇

「國民ETF」國泰永續高股息(00878)今(20)日除息,此次每股配息0.5元,若以昨(19)日22.96元收盤價計算,年化配息率約8.71%,今日以22.51元開出,盤中一度呈現貼息態勢,10點半左右翻紅重回填息路上。

2025-02-20 10:30

英特爾分拆傳聞不斷 美國晶片大神:賤賣有前景的公司

英特爾分拆傳聞不斷 美國晶片大神:賤賣有前景的公司

近期有關英特爾分拆的傳聞四起,市場認為這可能推升該公司市值至2370億美元(約新台幣7.8兆元)。然而,前英特爾首席矽工程師吉姆凱勒(Jim Keller)卻認為,英特爾的價值應達1兆美元(約新台幣32.77兆元),分拆或出售業務是一種粗心的決定。

2025-02-20 11:57

瑞銀分析師看好輝達 預期再交出強勁財報

瑞銀分析師看好輝達 預期再交出強勁財報

瑞銀分析師蒂莫西·阿庫裡(Timothy Arcuri)在最新研究報告中指出,儘管投資者情緒轉為喜憂參半,NVIDIA仍將公布穩健的業績,並預計其表現將達到或超越市場預期。該公司對輝達的評級為買入,目標價為185美元。

2025-02-20 10:07

台積電魏哲家哭哭! 半導體圈:美國蓋廠時間、金錢都是台灣2倍

台積電魏哲家哭哭! 半導體圈:美國蓋廠時間、金錢都是台灣2倍

台積電(2330)董事長魏哲家公開向外表示赴美設廠「一把鼻涕、一把眼淚」,引起半導體圈熱議,近期外電也報導有設備協力廠商觀察,「某間在美國也有據點的半導體業者,在台設廠興建時間只要19個月可以搞定,美國卻要消耗38個月的時間」業界更爆「不論是蓋廠所需時間、金錢,美國都是台灣的2倍」。

2025-02-20 00:42

讀者迴響