文／先探投資週刊
台股與國際股市連動密切，蘋果股價創新高對蘋果供應鏈股價有支撐力道。昔日手機龍頭Nokia和黑莓機的ＲＩＭ股價淪為低價股，競爭力大幅衰退。
【文／魏聖峰】
近期美股維持高檔震盪，Nasdaq指數站穩三千點，美股這兩大指數能有這樣亮麗的漲勢，不得不歸功於近期蘋果股價不斷創新高。國際股市有股價創新高，也有股價創新低，臉書五月份ＩＰＯ以來，股價不斷下挫，近期更創掛牌新低的一九美元，頗令市場投資人傻眼。
台灣上市公司一直和國際科技大廠有很大的連動關係。過去ＰＣ在科技產業當道時期，台灣相關上市公司，常常是外資買進的標的。最近十年蘋果旋風異軍突起，台灣電子上游零組件早就是蘋果各項旗艦商品的零組件供應商。與蘋果相關供應鏈和代工組裝業的台灣上市櫃公司的市值，幾乎要占台股市值的二成。最近蘋果和三星電子的專利權大戰官司正打得火熱，蘋果想要去三星化，一定得要加強和台灣電子業的關係。
台灣部分手機零組件、面板與機殼的上市公司，是三星智慧型手機的供應鏈，但三星在台灣的零組件供應鏈範圍沒有像蘋果那樣大。三星今年上半年成為全球最大智慧型手機出貨商，和宏達電ｈＴＣ手機同樣生產Android平台的智慧型手機。由於三星Galaxy系列手機在歐美市場大賣，擠壓到ｈＴＣ手機的生存空間，是宏達電今年業績比去年同期大幅滑落的重要因素之一。
iPad還沒問世前，在二○○八～二○○九年年底期間，亞馬遜書店的Kindle電子書是銷售量大幅成長的電子消費產品。
亞馬遜書店高本益比
亞馬遜書店的電子書也是透過台灣業者的代工和組裝，雖然電子書浪潮消褪，但亞馬遜書店的雲端技術領先其他業者，就連蘋果也曾經因為業務成長速度太快，資料庫的存取空間不足和雲端建置不及，而必須向亞馬遜書店租用儲存資料的空間。
再者，亞馬遜書店早年在歐美各國建置完善的通路系統，可以在二四小時內將客戶在網路下訂單的商品送到客戶手中，還有亞馬遜書店的電子書銷售業績也比其他電子書業者來得好。雖然亞馬遜書店實際繳出的獲利表現常常不如市場預期，但因為上述因素，市場還是願意給與亞馬遜書店比其他美國科技股更高的本益比（超過二○○倍）。去年十月十四日亞馬遜書店股價創下二四六美元的歷史新高，亞馬遜書店也是美國科技股中，能夠在科技股泡沫化後還能續創歷史新高的指標股，代表市場對亞馬遜書店有高度期待。
Google維持高競爭力
Google是全球最大網路搜尋引擎商，Google股價在二○○四年八月份以每股八五美元ＩＰＯ上市後，因為承銷價格不高，且當時市場對如何評估Google的業績和股價關係沒有定論。但Google在ＩＰＯ之後總能交出亮麗的成績單，網路廣告收益大幅成長，讓Google的股價一度創下歷史新高的七四七美元。Google的網路搜尋引擎技術超過其他同業，但也因為樹大招風，以及不願意在中國網路搜尋引擎市場配合中國政府的新聞檢查制度，最後被北京趕出中國市場。
Google被迫撤出中國後，卻因為敢勇於和中國市場對立，反而在歐美市場獲得高度肯定。經歷那段營運低潮，今年Google繳出的業績表現不錯，又讓Google股價重回歷史高價。Google今年推出平板電腦Nexus 7，並由台灣業者負責設計和代工。雖然台灣業者在生產Nexus 7的訂單獲得的利益不大，卻因此和Google這個科技巨擘建立良好的合作伙伴關係。
投資銀行造市能力下降
金融海嘯過後至今，雖然各國央行不斷推出寬鬆貨幣政策支撐各國股市表現，但市場資金並沒有因為寬鬆資金的緣故又拱出本夢比的股票。在我們今天的討論當中，也僅有亞馬遜書店的股價能享有高本益比的空間；即便像蘋果這種明星等級股票的本益比其實還不到十八倍。
在投資風險因素考量下，大型賣場連鎖店的Wal-Mart、Costco和Home Depot最近股價創歷史新高。國際精品業者法國ＬＶ、英國Burberry、Ｈ＆Ｍ等股價都還是長多的走勢。
日本三大消費電子廠沒落
日本消費電子大廠最近十年並沒有推出令消費者喜愛的產品，索尼的隨身聽（Walkman）被數位隨身聽的iPod打垮，索尼、夏普和松下電器的液晶平面電視，被新崛起韓系廠商的三星電子和ＬＧ電子給搶走風采。日本業者雖然擁有很多消費電子和上游材料的技術，但做出來的商品，在國際市場因為日圓匯率過高而影響到市場競爭力。
夏普和鴻海集團業務往來密切，最近鴻海集團入股夏普，進一步結合雙方的合作關係，但鴻海集團想增加在夏普的持股，這個部分雙方一直還沒有談攏。索尼和松下電子在台灣也都有許多供應鏈，這些公司在台灣也設有子公司幫母公司產品代工，然後直接出口到海外市場，與台灣上市公司連動密切。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1688期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載
讀者迴響