中華信評：企業投資縮手 債市復甦受限

記者蔡怡杼／台北報導

受到國際情勢不確定性充斥影響，台灣債市避險風氣逐漸升溫，第二季信用利差開始擴大，結束過去3年來的下滑趨勢，中華信評預估，在全球經濟回穩前，台灣債市將面臨信用利差擴大且波動加劇的情況，且預期在未來數季，台灣企業的資本支出動作可能較為保守下，國內債市復甦將受到限制。

台灣債市上半年新債發行量呈現溫和成長的趨勢，但5年期公司債與公債間的信用利差幅度，已自第二季時開始擴大。此一局面結束了自2009年下半年以來所呈現的利差幅度持續縮小趨勢，可見台灣債市中的風險趨避氣氛正逐漸升溫。

中華信評在最新出爐的報告中指出，在台灣債市風險趨避氣氛漸濃下，受評等級較低的發行體將面臨融資成本升高的風險，但因受評等級較高之發行體仍有強勁的資金需求，因此，即便台灣目前的經濟情勢仍然波動，但來自這些評等較高之發行體的發債需求，應可使台灣債市的總發行量不致出現明顯減少的現象。

中華信評總經理張華平指出，台灣緩慢的經濟復甦情勢增加了台灣債券發行體面臨的信用風險，且可能在未來幾季中，造成本身信用結構較弱之發行體的融資成本增加。

他並預期，未來幾季，台灣企業界的資本支出動作可能會較為保守，這種趨勢也可能會使國內債市的復甦受到侷限。不過，由於本身信用結構較強健之發行體的發債需求仍高，因此，台灣債市未來幾季的債務總發行量應不致於出現明顯減少的現象。