QE3推出 印度股市強勢回應

記者蔡怡杼／台北報導

9月份全球央行大鬆綁，歐美日相繼推出大型量化寬鬆政策，對全球金融市場產生關鍵性的影響，並推升風險性資產大幅上揚。根據彭博資訊統計，自QE3推出迄今，國內上架的印度基金表現強勢，霸佔績效排行前10名，報酬率均逾8%以上。

事實上，儘管市場上唱衰者眾，國際資金今年以來仍持續大力買進印度股市；截至9月底止，印股已連續9周獲外資淨買超，金額達14.3億美元，為亞股之最；統計今年以來外資買超，印度也以158.8億美元淨買超金額奪下新興亞股第一。

匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格(Sanjiv Duggal)表示，相對於其他新興國家與亞洲除日本外的國家，印度2012年企業獲利下調的時間較早。然而，印度目前企業獲利已觸底反彈，而其他多數亞洲與新興國家則仍處於下修的階段。過去幾年，印度相對於其他新興國家、成熟國家與亞洲市場，獲利成長強勁且波動亦較低。預期2013、2014年印度EPS年增率將落在10%-15%之間。

聖傑夫指出，就未來12個月的預期獲利的本益比來看，目前印度股市評價面，相對於過去五年或十年的平均水準要來得更具吸引力。就類股來看，循環股相對於防禦型類股更為便宜，且為近12年的低檔。在政府政策轉為積極下，至2020年，預期未來每年的名目年成長率約將達13%-15%。

至於市場所關切的匯率部分，聖傑夫認為，受到市場反彈的影響，前兩個月印度盧比表現強勁，已幾乎收復今年以來的跌勢。目前財政赤字仍是主要隱憂金價和油價維持高檔，使經常帳赤字承壓。不過，由於金價進口關稅調升，今年黃金進口下滑，若油價得以走緩，加上政策的積極改革，預期盧比將有回升的空間。就中長期角度來看，近期盧比相對處於折價的狀態，亦是長期投資人可以考慮長線布局的時點。