▲陸A股示意圖。(圖/視覺中國)
記者賴亭羽/台北報導
受到中美貿易戰與棚改政策調整影響,中國股市連續6周下跌,且A股本益比再次回落歷史底部。法人指出,貿易戰對中國GDP影響不到1%,而棚改政策雖然微調,官方審批速度未見明顯放緩跡象,當前股市衝擊主要來自投資人信心薄弱,預料市場已大幅反應悲觀情緒,陸股投資價值浮現。
根據統計,今年來表現最差的10大全球股票指數中,陸股相關指數占3個,其中深證成指下跌16.95%最重;上證指數與創業板指數則分別下跌14.94%和11.78%。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,陸股已連續6周下跌,主因受到貿易戰和棚改政策調整的影響。貿易戰部分,美國對中國500億美元商品加徵25%關稅,第一批340億美元項目預計在7月6日生效;中國則公布兩批對美的報復清單,似有星火燎原的跡象。
而棚改政策指的是3、4線城市的都更計畫,將原本現有成片簡陋搭棚民居,進行重劃,以改造城市面容。過去,都更計畫需要的資金,都是由國家開發銀行的各地分行審批,近期消息傳出,總行已收回審批權限,市場解讀政策收緊,引發地產開發商信用違約的疑慮。
楊國昌認為,貿易戰目前處於局部開打、談判並行狀態,極端情況下,若中國對美國500億美元商品出口分別縮減20%、10%,GDP增速影響各為0.089和0.045個百分點,顯示對經濟總量衝擊有限。
至於棚改部分,官方考量點有二:一是改善分行違規審批現象、二是避免棚改過度推高房價。加上,大部分的超額度業務審批權限原本就在總行手上,雖收回部分分行權限,卻還沒有明確的意見出台,審批速度亦未見明顯放緩,規模可控下,不致爆發系統性風險。
楊國昌強調,當前股市衝擊大多來自於市場信心薄弱,陸股結構又是以散戶占大宗,機構投資人不高,容易風吹草動。隨著A股本益比再度回落歷史底部,低於30倍以下的公司家數甚至達41%,比例超過2014年牛市啟動前的水準,相信陸股已具有絕對的投資價值。
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