年底投資術 外幣高利定存後勢強

▲美元指數在第四季後半段仍看漲（圖／資料照）

記者吳靜君／台北報導

全球股市在經歷10月份大跌修正後，至今仍餘波盪漾，凱基銀行提醒投資人，美元指數在第四季後半段仍看漲，建議可以將短期資金配置在利率比較高的外幣優惠定存，兼顧外幣保本及利息收入。

凱基銀行今(19)日公布2018年底資產配置建議 ，表示美股10月經歷過股災後，本益比已經適當修正，已經屬於合理，至年底之前美國股市應該有一波反彈表現，投資人可以關注通信服務、科技與能源相關類股的表現。

凱基銀行資深協理張冠雄表示，美中貿易戰開打以來，中國顯然趨於劣勢，在美國第二波關稅品項公布之後，中國也對美國進口600億元進口商品進行課稅，由於美國總統川普曾表示，如果中國採取報復行動，他將立即要求對額外的2,670億美元中國產品加徵關稅，川普與中國國家主席習近平11月2日進行了熱線，並表示將與習近平於11月底的G20峰會後進行會談，由於此次會談關乎川普是否將對剩餘的2,670億美元的進口商品進行課稅。

美國期中選舉落幕，一如市場預期，民主黨睽違8年，重新取得眾議院主導權，而川普所屬的共和黨則續掌參議院，美國政治將陷入僵局，川普未來兩年形成跛腳執政。

首波衝擊可能將是川普先前所提的「第二波稅改案」恐難於國會通過，此外，美國大量的發債加上Fed縮表，將使得債券殖利率持續攀升，全球流動性的隱憂不會因為民主黨奪回眾議院而結束。

惟美股經過10月股災後，本益比已經過適當修正，根據摩根大通預估，美股(以標普500指數為例)目前本益比約為15.5倍，低於過去25年的平均水準(16.1倍)之下，評價面已屬合理，故在10月急跌後，可望於年底前出現一波反彈行情。

▲凱基銀。（圖／凱基銀提供）

從聯準會（Fed）召開11月利率會議時，會後聲明暗示年底仍將再升息一次，預期屆時聯邦基準利率將到達2.25%〜2.50%的水準，而從目前美10年期公債及2年期公債的殖利率差來看，最快今年年底就會出現所謂的「利率倒掛」現象，依歷史經驗來看，當債券市場發生利率倒掛後半年至一年，都會伴隨著股價指數大幅修正，以此類推，2019年第二季就可能發生美股大幅修正。

張冠雄表示，在Fed漸進式升息的步調下，美元指數在今年第四季的後半段仍持續看漲，故對於新興市場股匯債市恐仍受壓抑，建議有需求的投資人可考慮將部份資金配置於利率較高的外幣優惠定存方案，既能外幣保本又能賺到利息收入，有助於市場波動下「趨吉避凶」。