高收債2012好靚 投報率達雙位數

記者蔡怡杼／台北報導

高收益債券2012年表現亮眼，14檔基金報酬率都有兩位數的表現，平均投報率更達15.91%，展望2013年，法人表示，強勁的經濟成長，並非高收益債表現必要條件，因此，就現階段全球景氣來看，景氣溫和成長有利高收益債券表現。

根據Morningstar統計，2012年14檔高收益債券基金，投資報酬率最低為12.21%，最高為18.59%，平均投資報酬率更高達15.91%，累計三年投資報酬率更超過三成，達到33.36%，在各基金中，景順策略債券基金A一年、二年、三年漲幅分別來到18.59%、22.09%、39.17%，勇奪三冠王寶座。

景順新興市場債券投資主管克里謝(Claudia Calich)表示，根據巴克萊統計，高收益債在經濟成長為0.5%-2.5%時普遍為正報酬，其中，低評等債券在高成長環境下表現最好，較高評等的債券則在0.5%-1.5%的成長區間表現較佳，因此，強勁的經濟成長，並非高收益債表現必要條件。

在新興市場債券投資上，克里謝指出，除了當地經濟體質越調越好，對市場震盪的適應力提高外，看好的理由還包括較已開發國家具基本面與技術面的雙重優勢，以及相較於已開發市場的同類債券，新興市場債可尋求更高收益等。

克里謝表示，目前相對看好拉丁美洲、亞洲和個別波灣國家的企業債券，並繼續偏重如利差具吸引力、基本面改善或與市場相關性較低的小國債券，以維持高防禦性。