新興債買氣連旺36周 今年淨流入破百億

記者蔡怡杼／台北報導

新興債吸金狂潮持續延燒，不僅2013年來淨流入破百億，且連續吸金周數推進至第36周，其中，資金從新興美元債轉向新興本地債趨勢鮮明，不僅新興本地債連續10周吸金超越新興美元債，且新興本地債2013年來累計淨流入逼近70億美元，亦是新興美元債的2.8倍。

摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，在成熟與新興國家「再均衡」(rebalancing)題材持續發酵下，無論從債信品質、債券收益、信評調升趨勢、投資價值等條件評估，新興債都有較佳優勢，預料會有更多資金從成熟債流向新興債。

進一步來看，新興本地債的投資價值正進入所謂的「甜蜜點」(Sweet Spot)，料將成為2013年的債券投資主流。皮耶分析，2012年通膨數據下滑幅度不如預期，在基期效應下，2013年將進一步推升通膨壓力，新興國家央行可能在2013年底前調升利率以對抗通膨，2014年則有更多新興國家央行透過讓貨幣升值來抑制通膨壓力。

皮耶強調，在新興貨幣升值可期的趨勢下，新興本地債將水漲船高，收益來源約有三分之二比重將來自匯率升值的收益。

皮耶進一步指出，隨著市場風險偏好改善，投資人也開始分散投資組合到新興貨幣，由於新興貨幣2012年表現不若其他風險性資產，在尋找收益的需求下，將趨使投資人透過新興本地債參與新興貨幣投資，資金流入新興本地債趨勢不易改變。