中國否極泰來 亞洲股債有撐

記者蔡怡杼／台北報導

景順投信5日舉辦「龍騰中國盛世，縱橫亞洲股債」投資展望說明會，景順投信認為，亞洲市場受惠中國興起，穩健型投資人可透過亞洲平衡基金，掌握亞洲增長優勢。至於低迷許久的中國股市，可望在新人新政與投資價值浮現下，充滿投資機會。

陸股2012年底漂亮拉出破底翻揚行情後，投資人再度聚焦中國，至於未來續航力如何？景順中國基金經理鄧偉基表示，近期穩定的經濟數據以及外資對中國資產的興趣正逐步回升，相信在2013年會看到強勁資金流入中國股市。

鄧偉基指出，目前可從三方面看待中國市場的後續發展。首先就經濟基本面來說，儘管全球需求仍疲弱，中國難以依賴出口驅動成長，不過，中國在消費支出撐場、房地產市場趨於穩定、工業生產走出谷底，以及基礎建設投資持穩下，帶來經濟復甦的訊號。另外，再與其他主要經濟體相較，中國財政健全，使其具有主動調整財政立場的實質彈性。

第二部分就中國的改革面來看，鄧偉基表示，更多改革為市場提供支撐，2013年將看到更多新一代領導人帶領經濟轉向新的增長領域。最後就評價面看，以摩根士丹利中國指數為例，過去歷史本益比約在15-20倍間，儘管近期市場反彈，摩根士丹利中國指數評價仍合理，是錢進中國好時機。

另外，全球金融危機後，投資人風險意識提升，為了控制投資組合的波動性，以及同時掌握上升潛力，景順亞洲平衡基金經理戴福來認為，投資人不妨考慮平衡配置債券及股票以分散風險，讓投資組合更為完整。

戴福來指出，歐美市場經濟狀況似乎仍未脫離泥沼，反觀亞洲，股市目前的殖利率約為3%，高殖利率股的投資組合則可創造超過5%的殖利率。至於亞債方面，投資等級亞洲債目前的殖利率約為3.1%，而非投資等級亞洲債則為4.9%，且在持續的信評調升下，有助驅動及支撐債券價格。因此透過亞洲平衡型基金，一來可參與亞洲市場成長，二來也可平衡風險。

現階段投資策略，戴福來表示，可望從澳洲、台灣與泰國發掘許多殖利率具吸引力的優質企業。此外，相對看好電訊與銀行業。

亞債部分，戴福來指出，在香港與中國的債券中，特別是銀行與地產債券提供了具吸引力的殖利率。澳洲銀行債在穩定的資產品質支持下，也有合理的殖利率。