景氣復甦初期 投資高收債好時機

記者蔡怡杼／台北報導

美國聯準會(Fed)月度例會甫落幕，為振興經濟並提振就業市場，聯準會宣布維持每月850億美元的購債計劃，直到就業市場明顯好轉，法人表示，現正值美國景氣露出曙光的經濟復甦初期，美國高收益債券頗有利基，且2013年低利環境將持續，殖利率相對較高的高收益債，成為市場資金尋找更高收益的去處。

國泰投顧指出，回顧1996年以來，美銀美林美國高收益債Master II指數於不同景氣與通膨環境下的表現，可以發現美國高收益債市於景氣低成長、低通膨的階段，平均年度報酬率最高，歷史平均可獲17.32%的年報酬。而現為美國祭出寬鬆政策刺激經濟階段，成長與通膨偏低的環境，預將有利於市場表現。

此外，根據Lipper統計， 美國高收益公司債指數報酬率勝過偏重成熟市場的全球型股票，也因此，國泰投顧認為，此時前進礦業類股、新興股票以及全球小型股票，雖預期獲得較高報酬，伴隨的風險卻更高。

國泰投顧表示，美國高收益債券報酬與波動介於較具防禦性的資產如美國公債、美國投資級公司債，以及風險較高的股票型資產類別之間，為現階段不想承擔太大波動，卻又想參與景氣復甦機會的投資人，提供進可攻、退可守的選擇。