俄烏戰火「逢低佈局能源股」！ 瑞銀提5大投資QA 一次看懂如何應對

▲俄羅斯攻打烏克蘭，造成全球金融市場劇烈波動，投資人關切，此刻該如何應對 。（圖／路透）

記者陳依旻／台北報導

俄羅斯持續攻打烏克蘭，讓全球投資人「居高思危」，對此，瑞銀針對投資人的擔憂列出5大QA，呼籲投資人在此時需保持冷靜，看好美元是最佳的避險工具，股票建議逢低買進能源股、中國股票。

以下為瑞銀幫全球投資人列出的5大QA：

Q1，全球經濟會衰退嗎？

A：尚不足以扭轉疫情後的普遍復甦趨勢。

第二階影響的大宗物價已經顯現，布蘭特原油價格已突破100 美元/桶大關。如果衝突持續，油價會進一步上漲，若油價維持在125 美元／桶以上的時間達到約6 個月，估計會令全球今年GDP 增長減少0.5 個百分點，這個幅度尚不足以扭轉疫情後的普遍復甦趨勢。

另外，第二階效應在於大宗商品價格飆升對貨幣政策的影響，但如果薪資/物價螺旋式上升開始出現，美聯準會可能會採取更激進的升息舉措。

Q2，是否該拋售風險性持股？

A：值此之際最佳策略就是保持冷靜、耐心，繼續投資並採取多元化佈局。

市場回檔不會持續很長一段時間，自1945 年以來，市場主動下跌時間只占約14%，其他86%不是在反彈回先前的跌幅，或是再創新高。

▲瑞銀認為，美元是資金避險去處之一。（示意圖／取自免費圖庫Pixabay）

Q3，資金往哪裡避風險？

A：看好美元，美元通常在地緣政治危機時表現良好。

建議採取股息策略、動態配置策略和結構性解決方案，有助於改善整體投資組合的風險回報，特別是在波動性居高不下時期，具有較高風險容忍度的投資者，可透過賣出波動性策略取得較高收益。

許多傳統避險資產表現良好，譬如美國公債、日圓、瑞郎和黃金。

但黃金、瑞郎和美國公債等不在看好之列。

比特幣在這場危機中沒有表現出避險作用，反而隨著形勢升級而下跌，2022年迄今跌幅達到40%。

Q4，應該賣出俄羅斯股票嗎？

A:對於重倉佈局俄羅斯股票或配置比重超過目標水準的投資者而言，可考慮替代投資領域，例如大宗商品或網路安全板塊。

MSCI俄羅斯僅占MSCI新興市場指數的1.9%，而新興市場指數本身也僅占全球股市權重約11%。

因此，即便在危機解除的情況下，俄羅斯股票在未來3到6個月有可能上行，但潛在收益無法抵消相關風險及潛在複雜性。

Q5，要逢低買進什麼標的？

A: 能源股也是全球增長強勁的主要贏家。

假定俄羅斯能源供應繼續，歐洲將是全球經濟增長的最大受益者之一，尤其是考慮到歐洲股票估值便宜，能源股將成長強勁。

即使緊張局勢降溫，由於多年來產能投資不足，未來幾年石油供應仍可能受限，預期石油需求將恢復至新冠疫情前的水準。

而中國股票也具吸引力，無論是相對於亞洲其他市場還是從分散投資的角度而言。去年中國股市跑輸全球股市，MSCI中國指數下跌22.8%，而MSCI所有國家環球指數上漲16.8%。

在央行大幅寬鬆貨幣政策的支持下，中國經濟放緩之勢將在4月前見底。而這會推動中國企業盈利在夏初回穩，市場預期2022年中國企業每股收益（EPS）增速將達到14.7%。