台航前三季EPS3.87元、本業獲利與去年相當 第四季本業好還加賣船利益

▲台航新增生力軍「臺進輪」,毛利率超過五成。(圖/台航提供)

▲台航第四季進塢船隻少,且增加新船,還會有賣船利益,獲利估將優於第三季。(圖/台航提供)

記者張佩芬/台北報導

台航(2617)今年前三季營收27.92億元,較去年同期增加4.7億元,年增成長20.2%,獲利16.17億元,EPS3.87元,扣除陽明股利7.46億元,本業獲利與去年相當。公司第四季因為進塢整修船隻減少,且增1艘新船,並將出售1艘舊船,法人估計EPS可明顯優於第三季的0.74元。

台航總營收約有88%來自散裝運費收入。今年全球景氣受俄烏戰爭及通膨等因素所累,引爆市場對原物料需求疑慮,再加上中國防疫封控、爛尾樓風暴、鋼鐵限產等利空影響,造成市場需求驟降,BDI指數自5月高峰後一路走跌,雖9月起稍有回升,但仍未回到上半年水準,第三季可謂旺季不旺,所幸公司散裝船隊換約多於上半年議定,今年第四季開始生效,新租約所議的固定及半浮動日租金皆較舊約為佳,且船隊屬中、小型船舶,船舶日租金亦較海岬型運價持穩,尚能維持一定獲利。

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公司前三季營業毛利約10億元,較110年同期增加0.97億元,成長約10.7%,營業毛利率為35.8%,因指數走跌,較去年同期的38.9%稍低,但隨著本年度船舶陸續完成換(續)約及散裝新船加入,毛利率有望止跌回升。

前三季業外淨收入約8.75億元,主要是認列持有陽明股票之股利收入7.46億元,以及因美元兌台幣匯率走升,認列淨美元資產兌換及評價利益1.4億元;再加上FED今年持續升息,利息費用較去年同期為高,但本公司向來穩健經營,財務體質良好,今年Q3負債比率35%,已採加速還款等措施因應,升息對公司財務負擔不致於有太大影響。

台航仍將持續汰舊換新計畫,預計將於Q4處分1艘船齡較大船舶,除可持續認列處分船舶利益外,公司也已公告訂造各兩艘六萬噸及四萬噸散裝船計畫,以維持船隊規模並提高船隊競爭力,預計113年陸續交船。

至於俄烏戰爭對散裝航運市場後續影響,台航認為要看西方國家對俄羅斯之制裁與其反制措施而定,不但會造成大宗原物料及穀物出口減少以及能源價格高漲,再加上歐盟禁運俄羅斯煤炭,故歐洲各國遂轉往印尼、澳洲等地拉貨,使得某些航線運送浬噸更長,對整體運費收入反而呈現受惠。

另明年初將生效的環保新規,未符合法規船舶需減速甚至加速淘汰,預期船舶供給缺口將持續擴大,有利支撐運價,對中長期而言是一利多。

台航今年前三季因美元兌台幣匯率走升,認列外國子公司財務報表換算之兌換利益約12億元,惟陽明股價走跌,認列金融資產評價損失約21億元。

臺航董事長劉文慶表示,公司上半年共處分1,350張陽明股票,獲利約1.59億元,雖不列入EPS計算,但仍可供未來股利分配,未來不論是處分陽明股票所得獲利或是所獲配之股利收入,除保留所需資金外,其餘將儘可能回饋所有股東。

關鍵字: 台航EPS3.87元本業獲利與去年相當第四季有賣船利益

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