台航前三季EPS3.87元、本業獲利與去年相當 第四季本業好還加賣船利益

▲台航第四季進塢船隻少，且增加新船，還會有賣船利益，獲利估將優於第三季。（圖／台航提供）

記者張佩芬／台北報導

台航(2617)今年前三季營收27.92億元，較去年同期增加4.7億元，年增成長20.2%，獲利16.17億元，EPS3.87元，扣除陽明股利7.46億元，本業獲利與去年相當。公司第四季因為進塢整修船隻減少，且增1艘新船，並將出售1艘舊船，法人估計EPS可明顯優於第三季的0.74元。

台航總營收約有88%來自散裝運費收入。今年全球景氣受俄烏戰爭及通膨等因素所累，引爆市場對原物料需求疑慮，再加上中國防疫封控、爛尾樓風暴、鋼鐵限產等利空影響，造成市場需求驟降，BDI指數自5月高峰後一路走跌，雖9月起稍有回升，但仍未回到上半年水準，第三季可謂旺季不旺，所幸公司散裝船隊換約多於上半年議定，今年第四季開始生效，新租約所議的固定及半浮動日租金皆較舊約為佳，且船隊屬中、小型船舶，船舶日租金亦較海岬型運價持穩，尚能維持一定獲利。

公司前三季營業毛利約10億元，較110年同期增加0.97億元，成長約10.7%，營業毛利率為35.8%，因指數走跌，較去年同期的38.9%稍低，但隨著本年度船舶陸續完成換(續)約及散裝新船加入，毛利率有望止跌回升。

前三季業外淨收入約8.75億元，主要是認列持有陽明股票之股利收入7.46億元，以及因美元兌台幣匯率走升，認列淨美元資產兌換及評價利益1.4億元；再加上FED今年持續升息，利息費用較去年同期為高，但本公司向來穩健經營，財務體質良好，今年Q3負債比率35%，已採加速還款等措施因應，升息對公司財務負擔不致於有太大影響。

台航仍將持續汰舊換新計畫，預計將於Q4處分1艘船齡較大船舶，除可持續認列處分船舶利益外，公司也已公告訂造各兩艘六萬噸及四萬噸散裝船計畫，以維持船隊規模並提高船隊競爭力，預計113年陸續交船。

至於俄烏戰爭對散裝航運市場後續影響，台航認為要看西方國家對俄羅斯之制裁與其反制措施而定，不但會造成大宗原物料及穀物出口減少以及能源價格高漲，再加上歐盟禁運俄羅斯煤炭，故歐洲各國遂轉往印尼、澳洲等地拉貨，使得某些航線運送浬噸更長，對整體運費收入反而呈現受惠。

另明年初將生效的環保新規，未符合法規船舶需減速甚至加速淘汰，預期船舶供給缺口將持續擴大，有利支撐運價，對中長期而言是一利多。

台航今年前三季因美元兌台幣匯率走升，認列外國子公司財務報表換算之兌換利益約12億元，惟陽明股價走跌，認列金融資產評價損失約21億元。

臺航董事長劉文慶表示，公司上半年共處分1,350張陽明股票，獲利約1.59億元，雖不列入EPS計算，但仍可供未來股利分配，未來不論是處分陽明股票所得獲利或是所獲配之股利收入，除保留所需資金外，其餘將儘可能回饋所有股東。