製造業縮衣節食等待落底 中經院：11月PMI指數連五月緊縮

▲中經院院長張傳章說明當前景氣為「外冷內熱」。（圖／記者林淑慧攝）

記者林淑慧／台北報導

中經院今（1）日公佈11月製造業採購經理人指數（PMI）跌至43.9％，為連續五個月緊縮，未來半年展望指數為25.3%，仍屬偏低水準；對於當前景氣，中經院長張傳章以「外冷內熱」來形容，而消費性電子等業者仍在消化庫存，下游的製造業者則「正在縮衣節食、等待落底。」

依據中經院公佈數據，11月經季調PMI連續5個月呈現緊縮，指數回跌1.5個百分點至43.9%，為2012年7月創編以來最快緊縮速度。在五項組成指標中，「新增訂單、生產、人力僱用與存貨」呈緊縮，「供應商交貨時間」下降。

受惠內需回溫的服務業方面，中經院指出，其11月NMI從10月的持平轉為擴張，指數回升2.2個百分點至52.2%；在組成指標中，服務業的商業活動與新增訂單也從緊縮轉為擴張。

市場關注庫存去化問題，張傳章進一步說明，廠商庫存明顯較上月改善，但觀察終端需求仍未好轉，加以貨幣緊縮、企業營業成本攀升，使上游大廠持續由供給面調節存貨、產能配置與資本支出，使得下游製造業者正在縮衣節食，等待落底訊號出現，而無話語權的企業則疲於延單，部份產品為了去庫存而賠本銷售。

張傳章指出，依據中經院調查，原物料、成熟製程等產業表現相對較佳，預估明年第二季可望落底，反觀消費性電子、工具機等產業因仍待消化庫存，預估明年下半年才會落底。

另外，美國聯準會主席鮑爾釋出鴿派訊號，市場預期聯準會本月將升息2碼，牽動台灣央行12月是否繼續升息；對此，張傳章認為，明年經濟外需走弱，投資動能可能放緩，央行若不跟進升息腳步，利差因素將使資金外流，不利股市表現，亦將影響內需消費動能，推測央行12月將升息半碼（0.125個百分點），以維持市場穩定。