新興股將止穩 東北亞有看頭

記者林潔玲／台北報導

根據美銀美林統計全球基金淨流出資料顯示， 9月中旬創下近三個月資金淨流出超過600億美元，市場法人認為在資金大筆流出達一定金額後，通常都會隨即收斂，也代表股市修正可望止穩，投資人可多留意新興股、債市的佈局，其中以基本面較佳的東北亞股市最看好。

群益投信表示，統計過去十年來，美銀美林統計全球基金淨流出的新興市場股票及債券基金，在累積三個月淨流出金額超過600億美金紀錄共有三次，分別是2004年7月、2006年8月以及2008年9月。

資料顯示，流出600億美元大筆資金後，通常即會收斂，同時新興國家股市及債市，除非遭遇像2008年的系統性風險，否則新興股債市在短期內多會有所反彈；以MSCI新興市場指數來看，扣除2008年數據，之後各天期平均皆正報酬，其中3個月後更是都有雙位數的報酬，表現出色。

距離公佈QE收水的FOMC會議越近，新興股已漸趨穩定，先前匯價大貶的印度及印尼，近期匯率也有止穩的跡象，顯示新興市場正在逐漸消化量化寬鬆的利空因素，待FOMC會議結果正式公佈，可望產生利空出盡的效果。而QE收水後的新興市場，基本面將是重要的關鍵，經常帳表現較好的國家集中在東北亞，代表更有能力承受外資流出的衝擊，也是後續可以觀察的佈局重點。

此外，日盛投信基金經理人馬志豪表示，目前風險性債券市場表現持續振盪，仍需待資金流出減少後，債券表現才會轉為正向，長線上資金的重新配置，對基本面債券商品相對有利，修正過後的債券市場，反而將出現投資價值。整體而言，大跌階段已過去，就歷史走勢觀察，第四季為新興市場債及高收益上漲機率高，且在九月風險事件發生後，將是好的進場點。