離岸人民幣債券 Q4可望重燃愛火

▲第3季離岸人民幣債券發行一度近乎停滯，但近期開始恢復活躍，專家預估本季將可望重現今年初供不應求的盛況。

記者林潔玲／台北報導

第3季離岸人民幣債券發行一度近乎停滯，但近期開始恢復活躍，英國石油發行的債券便吸引了高達發行面額5.25倍資金的追逐，創下離岸5年期人民幣債券新高。展望第四季，專家認為配合11月三中全會預期有政策利多，對中國公司債券發行人是大利多，離岸人民幣債券市場可望重現今年初供不應求的盛況。

中國大陸國家統計局今(18)日公布第三季經濟數據，GDP(國內生產毛額)成長率從上季的7.5%加速至7.8%，為今年來成長最快速的一季，表現符合預期，顯示中國總理李克強在第二季推動的幾項具針對性的小型刺激方案及減稅措施已見成效，也緩解了投資人對中國調整經濟結構可能造成成長放緩的疑慮。

儘管美國QE退場及大陸銀行錢荒議題造成全球股債市場大幅震盪，但根據統計，今年以來截至9月30日，亞洲貨幣以人民幣升值1.79%表現名列第一，遠優於印尼盾貶值14.14%及印度盧比貶值12.17%，同期間新台幣相對美元的貶值幅度亦達2.01%。

富邦中國債券傘型基金經理人陳怡靜表示，在這波資金撤離潮流下，只有人民幣為亞洲貨幣中唯一保持升值幅度者。在經濟表現最差的6月份，人民幣都能維持強勢，她強調，預期下半年貶值預期的因素相對弱化，加以中國政府貫徹人民幣國際化方向不變，人民幣長期趨勢走升看法不變。

中國正透過政策的開放加快人民幣國際化步伐，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫分析，但考慮到製造業在中國經濟中仍然具有舉足輕重地位，人民幣升值過快亦會削弱製造業在全球的競爭力，因此人民幣緩步升值，將可避免出口產業競爭力過度削減，也是中國政府實現人民國際化目標的唯一通道。