瑞銀：美國明年中升息 亞幣有雷

▲瑞銀預估聯準會明年中開始升息，圖為美國聯準會主席葉倫。(圖／達志影像／美聯社)

記者蔡怡杼╱台北報導

受惠失業率明顯回落來到6-7%的6年低點，瑞銀預期，美國聯準會（Fed）明年6月開始升息，雖然升息趨勢有望重演04年時的經驗，但高殖利率亞幣在這波升息浪潮中恐占不到便宜，在主要貨幣中看好美元、英鎊，看淡歐元、瑞郎、日元、澳幣、紐幣等。

瑞銀亞太區外匯分析師陳得能表示，Fed此次升息速度，有望重演2004年當時的經驗，預估明年6月開始緊縮貨幣，年底基準利率將由目前的零附近來到1.25%，2016年底進一步達到3.25%。2004年當時，Fed將基準利率由6月時的1%，2年內調升至5.25%，利率調升425點之多。

根據04年當時經驗，Fed升息前，澳幣、印尼盾等亞太高殖利率貨幣出現明顯貶勢，之後快速反彈，陳得能分析，不同於04年，目前亞太經濟體規模顯著增加，但區內經濟體增長速度較慢，預估Fed此次升息速度會快於其他央行，將支撐美元，但澳幣、紐幣、印尼盾、印度盧比等高殖利率亞幣由於經常帳帳戶餘額已惡化，看淡高殖利率亞幣後勢。

陳得能指出，由於英國、美國就業市場明顯改善，而歐洲失業率仍居高不下，預估英國央行11月將被迫加息，也因此，英鎊將持續走升，至於歐洲央行、日本央行都有可能推出更多寬鬆貨幣措施，不利歐元、瑞郎以及日元。

同時，由於Fed開始緊縮貨幣，瑞銀預估，外匯波動上升將導致澳幣、紐幣等高收益貨幣貶值，至於菲律賓披索、馬幣短期間雖可能受緊縮貨幣支持，但長遠來看，當Fed升息後，多數亞幣將開始貶值。