晶電本季營收恐落底 下季有望回溫

▲晶電2015年藍光/四元均有成長動能，後續可望反應旺季利多。（圖／資料照片）

記者林潔玲／台北報導

晶電(2448 )Q3庫存修正，惟業外有ECB評價回沖利益進補，獲利躍增。雖Q4有明顯淡季效應營收恐落底，但法人看好，2015年Q1營收有望提前回溫，公司2013年轉盈，2014年獲利將躍增，而2015年藍光/四元均有成長動能，後續可望反應旺季利多。

由於照明客戶Q2重覆下單、背光需求動能趨緩，Q3營收76.29億元。雖然藍光庫存調整，但毛利率較高的四元稼動率仍高，毛利率增至22.53%。

第三季晶電股價下跌逾23%，按IFRS規定業外可認列ECB評價回沖利益約12.2億元，稅前淨利躍增至21.78億元，季增143.96%，稅後EPS 1.65元(以股本110.34億元計算)，大幅優於市場預期。

藍光稼動率10月降至7成，11月續降至5成以下，12月則尚未看到需求。因此，法人預估，晶電第四季營收本業恐損平，稅後由盈轉虧0.55億元，稅後EPS -0.05元。

雖Q4營收提前落底，但法人也進一步說，農曆年前可能會有拉貨急單，3月起下游拉貨則會有顯著跳增，有助於2015年Q1營收提前回溫。

整體來看，法人預估，2015年璨圓可望帶來35億元的營收挹注，而晶電2014年Q1起陸續擴增的四元產能，將在2015年增加營收貢獻，預估晶電2015年營收320.75億元，年增17.58%，稅後獲利25.25億元，年增51.67%，稅後EPS 2.29元，年底每股淨值45.31元。

近期淡季利空消息已漸鈍化，後續可望反應旺季利多，法人調升晶電評等至買進，目標價72.5元(2015年PBR 1.6x)。而晶電今（12）日股價盤中上漲0.4元，來到59.4元，成交量超過2400張，而在權證市場中，根據權證王APP資料顯示，89檔標的中以兆豐7G最熱門。

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