理財周刊/熱錢來襲!21檔炎夏爆商機

由於全球海溫升高,加上聖嬰現象影響,今年恐成為近百年以來最熱的一年。過去聖嬰現象不僅造成全球經濟損失,更讓糧食價格飆漲,預料全球農產品將開始進入新一波多頭行情。

撰文.翁偉捷

不知道讀者前陣子有沒有發現,還沒有到七月,每天的溫度就已經高到嚇人,平均都在三十二到三十七度之間。去年真正達到這個溫度,是要到七月中以後才有,今年夏天來得特別早,原因就在於國際各大天氣預報機構,都預測今年將會是聖嬰年。




聖嬰再臨,農糧迎大敵!

「聖嬰現象」是百多年以前,南美洲秘魯以及厄瓜多的漁民用來稱呼發生於聖誕節前後,秘魯附近海域海溫異常偏暖的現象,此主要與熱帶東太平洋和西太平洋之間的海面氣壓分布有關。

國際各大氣象機構皆預測今年將會出現強聖嬰現象,受到全球海溫升高,加上聖嬰現象影響,今年可能成為近一百多年以來最熱的一年。過去聖嬰現象較明顯的期間,主要農作物的平均價格漲幅多落在30%到70%之間。

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距今最近一次的強聖嬰現象,發生在1997年到1998年,各地因為強聖嬰皆出現嚴重的澇旱災害,也造成全球糧食生產減少20%。總計當次聖嬰現象讓全球經濟損失超過340億美元以上,之後更造成糧食價格飆漲。

黃小玉強彈 原物料看漲

美國雖然宣示今年底之前一定會升息,不過就現在當下的經濟數據觀察,短期之內宣布升息的可能性並不高,這只意味著一件事─全球熱錢派對並不會馬上結束。不過,熱錢現在面臨到的窘境是,貨幣供給持續寬鬆,但對於通膨卻沒有明顯的刺激效果。以近兩個月以來的國際股市表現僅在大箱型區間整理就可以知道,資金已無力再將股價指數往更高點的位置推升;而在全球金融市場的價格都被炒過一輪之後,資金在尚未緊縮的情況下,仍會持續找尋報酬較佳的市場。

本刊在七六八期曾經提過,在這長達七年的全球經濟景氣復甦行情中,原物料是過去市場需求降低之下,價格調整最嚴重的商品,包括黃豆、玉米、小麥、原油以及基本金屬等,皆遭到市場需求不振的情況下,跌到長期的底部區。

近期國際原物料報價在美元指數狹幅區間盤整,照理若純與美元指數之強弱關係所出現的反彈,則反彈應該早已結束,不過日前卻看到黃豆、小麥、玉米在六月中旬時開始出現井噴行情,顯然糧食的國際報價出現了本質上的大改變,也就是供給減少,相對地來說就是需求增加,所以預估未來將會持續帶動價格上漲。

農糧低庫存 市場結構性轉變

根據農產大國澳洲國民銀行表示,小麥期貨的六月報價出現五年以來最大的單日月漲幅,其主要原因可能來自於今年聖嬰現象對天氣帶來的不利影響,使得今年小麥產量減少,並且預估今年澳洲小麥產量,可能在近八年來首度低於二千萬噸。

無獨有偶,美國農業部也在六月三十日公布,到五月底止,黃豆、玉米的季度庫存量低於市場預期,意即庫存去化速度開始加快,其中玉米今年的種植面積受到先前乾旱影響,種植面積同樣也是低於市場預期。另外,國際穀物理事會也在日前下修今年和明年全球穀物的產量預測值。上述這些機構都有一個共同點,就是認為在今、明兩年全球糧食將會出現「種植面積少」、「產量少」以及「庫存少」三大問題。

綜合上述內容,可以預期全球農產品將開始進入一波多頭行情之中,除了可預見明年農產品的價格上漲,全球通膨行情也將開始。

從另外一個角度來看,有「全球糧倉」之稱的南美洲,除了把小麥、玉米當成主食、飼料之外,更會把玉米提煉成為生質燃料用以取代石油;然而在玉米減產的情況之下,吃都不夠,生質燃料用量也會減少。以目前石油價格在每桶六十美元附近來說,是可以輕易取代生質燃料的,連帶地市場對於石油的需求將會明顯增加,料將帶動石油價格上漲,屆時,石油漲價,因而同時增加作物的生產成本。不只如此,這股效應還會擴及到各原物料上,如鎳、銅的開採,以及咖啡、可可等都是,全球恐怕會因為如此而開始進入通貨膨脹當中。

飲品冰品 盛夏商機旺

所謂「民以食為天」,「吃」這件事占居民生消費之首,一旦糧食出現供應不足,必先伴隨價格飆漲,而且因為消費者一定都得吃飯,所以食糧概念供應鏈的相關個股就容易因價格調漲而受益。

由於漲價是否能夠受惠,端看最下游的消費者能否接受價格調漲,令廠商的價格轉嫁可以成功;若是以「吃」這件事而言,消費者只能打落牙齒和血吞,變成價格的接受者。近期可以發現貓食、狗糧等寵物飼料開始調漲價格了,另外國內最純的小麥穀物概念股佳格(1227),股價最近也開始進入多方表態,因此在通膨即將到來之前,讀者們必須要先把握把錢變大的時機。簡單來說,買了漲價的東西,我也要成為這些供應鏈的股東,進而能夠分享到這些廠商獲利的果實。

聖嬰現象使得接下來的物價上漲,而馬上面臨的是因為聖嬰現象所帶來的盛暑。在盛夏之中當然對於飲品、冰品的需求是相對大的,更何況今年未到七月,高溫就已經打破歷年同期最高紀錄,對於飲品、冰品的需求也會比去年同期來得提早,因而可以留意國內相關的類股,如:統一(1216)、統一超(2912)、全家(5903)、黑松(1234)、環泰(4207)以及南僑(1702)等,都是國內冰飲品或是原料供應產業的龍頭;其他衍伸出來的供應鏈還有宏全(9939)、統一實(9907)等罐裝飲料包裝的商機,皆可望感受到聖嬰現象的降臨,進而加持相關產業的股價表現,而這不正是符合巴菲特(Warren Buffett)所說「處處留心皆飆股」的投資心法嗎?

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關鍵字: 理財周刊聖嬰現象貨幣寬鬆通貨膨脹原物料價格景氣復甦

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