低利環境不變 高收益債券續吸睛

記者蔡怡杼／台北報導

全球景氣依舊低迷，使債券基金成為投資顯學，合庫巴黎全球高收益債券基金預定經理人陳敬翱表示，面臨全球經濟成長速度趨緩、各主要央行將利率壓低的大環境，市場游資充沛，高收益債券市場近三個月表現搶眼，依多方條件判斷，市場資金持續流入高收益債券市場的趨勢仍會持續下去。

陳敬翱指出，高收益債券在未來2-3年的到期金額會陸續下降，企業帳上現金仍維持高水位的情況下，高收益債券發行企業的資產負債結構將更形穩固。

在市場局勢詭譎多變之際，今年迄今高收益債券相關基金持續吸引市場資金之流入，手握大量資金的經理人，在操作上多偏好容易變現脫手的債券，例如:美國或美元為主要投資標的，發行規模大且交投活躍的高收益債券，進而使得流動性最好和最差的高收益債券殖利率差持續被推高，來到近七個月的最高水平。

此外，從美國高收益債券基金及美國以外的高收債基金資金已連續7-8週呈現淨流入觀察，年初至今淨資產增加的金額也分別來到約280億及約170億美元，顯示市場資金對高收益債券的偏好度仍高。


且在股票市場震盪走勢之際，比較與S&P 500指數關聯性高達七成的高收益債券表現，並未受股市震盪而有明顯波動，整體走勢也相較股市穩定。

陳敬翱認為，對於期望以較高票面利率、固定領息、償債順位優於股票的投資人來說，將部分資金配置在以高收益債券為主要標的的投資商品，是今年在投資布局上相當不錯的選擇，也是未來低利率恐將維持相當長一段時間的投資選擇。