美元強勢＋英國脫歐談判 瑞銀：英鎊對美元恐跳水至1.20以下

▲英鎊。（圖／路透社）

記者賴亭羽／台北報導

鑒於全球政治及經濟風險居高不下，再加上美國經濟成長極為突出，瑞銀預期，未來3個月外匯市場，仍會受到美元走勢主導。瑞銀指出，英鎊兌美元匯率還未至極低點，未來應該仍有進一步下跌空間；儘管英國經濟表現相對穩健，但增長及通膨增速溫和，使得英鎊缺乏突然上漲的助力。
 
瑞銀表示，此外繼8月升息後，距離英國央行下次升息時間看起來仍遠，因此美國與英國的利差將在未來12個月繼續擴大；至於在脫歐進程方面，瑞銀預期過渡期協議將在10月底至明年1月間達成，但若未能達成協議，恐將導致「斷崖式」脫歐，且這將衝擊英鎊兌美元跌至1.20以下。

不過無論在何種情況下，瑞銀說，目前基本面平衡模型顯示英鎊已大幅低估；一旦美聯準會接近升息週期尾聲以及全球風險情緒好轉，英鎊將會回彈。
 
瑞銀提到，目前主要下行風險包括：脫歐談判惡化、英國內閣齟齬、英國經濟放緩以及美聯準會轉為鷹派；而主要上行風險為：英國央行再度升息，或是全球風險情緒好轉導致美元回軟。

因脫歐談判仍具不確定性，英鎊前景可能變動劇烈。瑞銀指出，若達成過渡協議，英鎊將會迅速走高並推高區間上限；但若談判失敗，區間低點可能下探2016年10月低點1.20附近，若不幸走至斷崖式脫歐的結果，則英鎊將跌破1.20水準。

瑞銀預期，美元強勢應會推低英鎊／美元3個月匯率至1.22：倘若脫歐談判取得正面結果，預期英鎊將在未來6個月回升至1.30、12個月回升至1.36。因此，避險與否取決於投資期間有多長以及承受風險的意願。