▲相比市場悲觀氛圍,美系外資依舊看好台積電。(圖/記者高兆麟攝)
記者高兆麟/綜合報導
晶圓代工龍頭台積電(2330)14日將舉行法說會,釋出最新展望,市場也期待能釋出佳音扭轉空頭局面,美系外資則表示,預期台積電對第三季營運預估外界會以正面看待,因為投資人對2023年的成長已經抱持非常低的期待。
美系外資進一步指出,投資人大部分都認同台積電股票的估值有很大的吸引力,但他們都不急著購買,關鍵就在於他們擔心其他因素會造成台積電股價進一步下跌,像是2023年的雲端資本支出或是新的iPhone 14的銷售量問題。
台積電在14日法說會前股價陷於盤整, 今日多在平盤以下游走,最低來到461元,最高470.5元,終場以462元、下跌5元作收。
美系外資表示,對於台積電很難預測其底部,因為升級(擴大技術領先地位、HPC需求)或是降評(地緣政治風險)等因素同時存在,且台積電目前本益比約13倍,過去10年則位在11倍至27倍之間,相比台積電,全球記憶體估值的谷底似乎更好判斷。
美系外資指出,美國投資者對台積電的問題包括,晶圓廠產能利用率什麼時候開始下降,以及大客戶是否在砍單;另外,考慮到目前下行週期,台積電是否能在2023年將其晶圓價格提高6%,還有英特爾和三星能否在新技術趕上或超越台積電。
至於台積電股票是否觸底,美國投資者認為,賣方2023年的獲利向下修正將在未來2-3個月內出現,並保持觀望。然而,如果以 2018 年的下行週期為參考,台積電股票可能已經觸底。儘管美系外資認為股價走勢到今年底前的表現可能還會很坎坷,不過考慮到認為長期有顯著的上行空間,寧願提早認為股價已觸底。
美系外資也認為7月14日的第二季法說會將是股票重要的催化動力,儘管大多數美國投資者似乎認為可能不會發生,其中關鍵是2023年的展望。但美系外資卻不這麼認為,他們相信第三季的良好展望和對高性能運算需求的可能會成為近期積極的催化劑。基於台積電第二季營收表現,美系外資認為近期趨勢可能會延續到2022年第三季。預估第三季度營收季增5-10%;毛利率可能達到58%。
美系外資微幅調高今年每股盈餘預估,幅度7%,但微幅下修2023年和2024年的晶圓出貨量預估,以反映全球經濟的不確定性,同時還略微降低未來兩年的運營支出假設。
美系外資也因此對台積電保持加碼評級,目標價訂在780元。
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