人民幣債利多出籠 專家喊加碼

記者林潔玲／台北報導

中國7月貿易數據大幅反彈，加上PMI新出口訂單指數明顯回暖，讓中國外貿回升的態勢基本確立，顯見中國經濟硬著陸風險已極低。同時中國陸續釋出多項以穩增長為重的政策，以及第三季新型城鎮化方案可望具體出爐，對於人民幣債可說是利多出籠，專家認為此時是加碼的絕佳時點。

富邦投信基金經理人陳怡靜表示，中國在房市政策部分，已不再一味談調控，而是改為「促進房市平穩健康發展」，配合第三季新型城鎮化方案可望具體出爐，上半年因此延宕的相關投資料將重新啟動，政策面有利房不動產板塊。

陳怡靜指出，中銀香港資產管理也從Moody’s對中國地產開發商之信評調整趨勢來觀察，得到負向評級的中國地產企業比例在過去一年內明顯減少許多，截至今年7月為止，負向評級的中國地產企業減少至5%以下、而取得穩定評級的比例則已經高達8成之多，顯示中國地產行業的整體營運狀況穩定地朝正向發展。

宏利投信基金經理人陳培倫表示，6月份點心債市調整幅度加大，中國銀行間同業市場的錢荒問題波及離岸人民幣流動性，推動點心債券殖利率上升。由於流動性緊縮最危急的時刻已過去，因此，點心債券賣壓亦逐漸減緩，截至7月底，殖利率又回落至4.39%。

陳培倫指出，目前點心債券仍然保持零違約率紀錄，顯示其具備低風險及高風險溢酬的風險與報酬特性。此外，點心債券平均存續期間僅約2.7年，隨著發行企業債信提升，其債券價格波動度亦相對較低。