日本擺脫通縮有望 通膨利多將推日股一把

▲雖然日股基金擺脫失落10年，今年繳出平均27%報酬，但日股近來走勢震盪，今(2)日更下挫表現，但專家認為日本將擺脫通縮狀態，通膨將推升日股表現。(圖／取自新華網)

記者林潔玲／台北報導

雖然日股基金擺脫失落10年，今年繳出平均27%報酬，但日股近來走勢震盪，今(2)日更下挫表現，專家表示，日圓貨幣貶值已直接反應在股市的上漲，但是日本通貨再膨脹的利多卻未完全反應，如果真的能成功擺脫通縮，預料日本股市將會進一步再向上推升。

許多人認為安倍經濟學沒啥新意，日本政治又會再重返常態。最差的預期情況是，安倍首相掀起的改革熱情迅速地消散，政治人物又聚焦在憲政改革與國家領土爭議，擴大與鄰國間的衝突。如果日本央行繼續維持積極的貨幣政策，便有機會持續看見日本經濟重返「正常」。

施羅德投信研究部經理莊筑豐表示，日本長久以來的通縮應已接近尾聲，日本在未來的12個月中，真正的關鍵是能不能達成2%的通膨目標，特別是日本企業對勞動人力需求的提高，未來可能會帶動薪資成長。更重要的是，日本企業的資本支出已經看出一些復甦的端倪，這可以彌補部份夏季消費動能的不足。同時，更令人振奮的是企業獲利的高漲，使得企業獲利上調的趨勢可望持續。

日圓貨幣貶值已直接反應在股市的上漲，但是日本通貨再膨脹的利多卻未完全反應，如果真的能成功擺脫通縮，莊筑豐預料日本股市將會進一步再向上推升，特別是那些具有訂價能力、可以轉嫁較高成本的企業受惠最大。

莊筑豐認為，2014年在日本股市投資成功的關鍵，將會是選股能力，仍會聚焦在其投資價值、經濟數據與企業獲利，確認目前帶動日本股市的利多有沒有變化。他強調，提供自動化設備的企業將可受惠於資本支出復甦與亞洲對此需求的成長，而貿易類股股價偏低，未來將因全球經濟展望改善而有回升行情，此外房地產開發商近期也出現了投資買進的契機。