救內需！ 中國擴大鐵路建設

記者蔡怡杼／台北報導

中國鐵道部日前宣布，今年鐵路投資計畫將增加9%至人民幣4483億元，而中國國務院副總理李克強也強調，現階段將著眼於擴大內需的總基調，加快經濟結構性調整，鼓勵民間投資以及培育新興產業，促進實質經濟穩中求進。富蘭克林華美投信認為，中國固定資產投資逐漸回春，官方擬以擴大投入鐵道建設的計畫，以期振興內需市場。

富蘭克林華美投信中華基金暨中國消費基金經理人游金智表示，近期中國人行兩度調降存準率及利率，期以鼓勵民間對基礎建設的投資，而鐵道部鼓勵擴增投資計畫，期能引導民間資金投入交通運輸市場，顯示官方逐漸恢復大型基建工程之審批進度，未來期能見到需求明朗化、敦促加快開工速度。

十二五規劃多項大型建設計畫，已陸續可見批准開工，如投資於廣東湛江、防城港的兩大鋼鐵項目，將以淘汰產能落後的鋼鐵基地，改建為可儲備先進產能的基地建設，藉由調整鋼鐵業現有結構，預期刺激下半年鋼鐵基建產能，因應未來更大的需求量。

中國官方持續推行十二五計畫中「新36條」投資規劃，包含鐵路、能源、電信、衛生等產業領域，特別以扶植政策鼓勵民間資本投入鐵道與能源產業。游金智認為，在推行大規模鐵路建設下，不但會推升水泥、鋼鐵、建築、電信等產業需求，更可帶動車輛需求；在鼓勵能源產業發展下，節能車產業受優惠補貼鼓勵，看好未來貨車和客車兩類車型年增率將優於預期。

游金智表示，中國陸續祭出的振興投資計畫，雖與過去提出的人民幣四萬億計畫有所不同，但在全球經濟面臨下行壓力之際，刺激基建產業與擴大內需可視為現階段的強心劑，以求拉動經濟穩定成長。

另外，觀察民間消費性市場，社會消費品零售總額穩定成長，其中城鎮消費品零售額增幅同比成長14.3%，而鄉村零售額增幅同比增加14.5%，可見鄉村型態的消費成長力道正逐漸擴大。

游金智表示，過去家電下鄉、汽車下鄉等振興措施已發揮刺激消費與激勵市場作用，在中國鄉鎮城市化愈見明朗下，未來核心消費者將為月薪人民幣4000元至3萬元之間的中產階級，推估該族群人數將往1.5至2億人口邁進，未來將是民生消費品、消費性耗材、醫療衛生領域的主要消費族群，將給予相關類股輪動表現的機會。

因此，在中國經濟與社會結構改善下，未來可留意中國二、三線城市、鄉村城市化之下的消費市場投資機會，若施以促內需的政策利多，中國消費市場需求有機會呈現階梯式提升的空間。

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