▲政府救市18套劇本。(圖/記者陳依旻製表,資料來源為採訪整理)
記者陳依旻/專題報導
「你有飛彈,我有18套劇本!」1996年,面對中國軍事威脅,時任總統李登輝這麼說。歷年地緣政治總會犧牲股市,政府也備妥「18套劇本」護盤,但有別於過去幾次,這一次國安基金在7月13日宣布進場後,一度讓台股站回萬五以上,但之後卻像洩氣皮球,10月底減到12,698低點,對此,財金部會聯手坐鎮,但台股現在卻還在陣痛期,到底發生了什麼事?
台股熊市殺近6000點!地緣政治加劇惡化 回顧歷年震盪軌跡、最大反彈130%
政府護盤台股仍跌近千點
國安基金自2000年成立,用意在安定國內金融市場穩定、確保國家安定,至今已啟動8次護盤,每次進場不久後便能立竿見影,進場天數最短5天,CP值最高的是新冠肺炎(COVID-19)肆虐的2020年,雖然花了207天,但僅花7.57億元就讓台股回升逾4成,幫國安基金獲利2.68億元出場。
這次卻相反,外資不斷將台股看作提款機,金管會也進場坐鎮對抗空軍,自今年7月14、15日、10月1日、10月12日提出救市措施,10月28日進一步祭出「擴大限空令」。
有感財金部會穩定股市的決心,台股不再持續下跌,卻還在陣痛期,數度失守萬三,以11月7日收盤13,223點,和7月12日當天國安基金進場護盤時的13,950點,下跌727點。
市場等不及反彈「轉投小型股」
顧德投顧分析師張家豪指出,一樣的台海危機但因政黨輪替,時空、背景大不同,這次國內投資人恐慌氣氛還沒這麼重,反而法人急於避開地緣性風險,大砍流動性最好的台積電,拖累大盤持續下殺。
想阻擋台積電資金持續出逃,政府只能祭出全面禁空令,但目前主管機關還是用限空令,「並不是不想擋,而是擋不住」,不如先讓外資宣洩賣壓再一次反彈才能救市。
摩爾投顧分析師林漢偉指出,自國安基金宣布護盤開始,本波台股卻始終未能走出強力的反彈,他認為「主要關鍵就在於全球央行的動作」;過去幾次護盤之所以能立竿見影,是因為當時全球央行為了拯救通縮,不斷降息印鈔票,所以國安基金進場穩定信心,加上後續資金點火,立刻就能夠拉抬股市轉強。
但此次,除了地緣政治,還面臨40年來最嚴重通膨、全球央行轉向緊縮,所以,即使國安基金進場護盤,但缺乏後續全球資金寬鬆助燃,從此次護盤來看,還需要長期抗戰,關鍵轉折會在明年第一季,全球央行緊縮見頂,國安基金護盤成功的機率將大幅提升。
靜待股市回升之餘,張家豪拋出一個問題,有沒有發現,這兩天美股聽到升息還沒結束之後大跌,但我國投資市場已起了微妙變化?一些小型股開始反彈,「一漲就是30%起跳」。
▲近一個月台股漲跌幅排行榜。(圖/記者陳依旻採訪整理,資料來源為證券業官網)
張家豪指出,因為主席鮑爾意思表達得很明白,升息放緩不代表結束,消費者物價指數(CPI)需降到2%才肯罷休,台股、美股高度連動,若不調整策略,恐怕不只投資人,內外資都得喝西北風。
「資金自會找到活路。」張家豪強調,投資人不需太過於注意台海危機,「掌握住做多的股票比較實際。」
政府應再多點措施護盤
盤點政策18套劇本,分別如下:
第一,上市櫃舉辦業績發表會
第二,董監事增加持股
第三,上市櫃公司實施庫藏股
第四,啟動企業補貼版員工持股信託
第五,舉辦外資引資會
第六,公股行庫及四大基金護盤
第七,國安基金護盤
第八,調降盤中借券賣出總量(由3成降到兩成)
第九,調升融券保證金成數
第十,放寬追繳擔保品
第十一,邀請法人及外資喝咖啡
第十二,調降盤中借券賣出總量到兩成以下
第十三,調降融資保證金成數
第十四,平盤下禁止放空
第十五,全面禁止放空
第十六,停止當日沖銷
第十七,調降漲跌幅
第十八,調降證交稅
檯面上,政府已實施14項,剩4套劇本(全面禁止放空、停止當日沖銷、調降股市漲跌幅及調降證交稅)還沒被使用。
目前台股力守萬三,張家豪指出,如果加權指數再破12,682,就有必要推出全面禁空令。
統一投顧董事長黎方國則建議,政府再多點措施「點火」。他認為,整體市場信心持續萎靡,全球金融市場負面情緒還在,投資人都怕賠錢,讓市場賣方大於買方,適度降低證交稅,買股變比較便宜,自然有助於活絡股市。
除了調降證交稅,黎方國也建議還有一個方式,便是存股族每年領到的股利,必須納入綜合所得稅計算,今年股市不好,政府可考慮在稅負上提高現金股利額度,比如現在是27萬免稅,可拉高到30萬、50萬,鼓勵大家踴躍參加除權息。
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